报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，价格重心下移偏弱运行，冬储低迷对价格支撑不强，关注宏观政策和下游需求情况 [1][2] - 铝锭价格预计短期偏强震荡，中东冲突使海外供应担忧升温，国内铝水比例回升，加工行业“缓慢修复、旺季不旺”，关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况和消费释放情况 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响总产量74.1万吨，安徽省6家短流程钢厂部分已停产或计划停产，日度影响产量1.62万吨左右 [1][2] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比下降40.3%，同比增长43.2% [2] - 成材供需双弱，市场情绪悲观，价格再创近期新低，冬储低迷对价格支撑不强 [2] 铝锭 - 上周铝价偏强震荡，美伊停火协议短期内达成可能性微乎其微，地缘冲突扰动未解除，中东电解铝产能受打击，海外供应担忧升温 [1] - 中东冲突冲击核心产能，阿联酋EGA、巴林Alba铝业先后遭导弹袭击，市场预期将大规模减产甚至停产，全球电解铝供给缺口预期扩大 [2] - 3月国内铝水比例环比上涨9.3个百分点至73.7%，4月传统消费旺季下游开工率持续上行，铝水比例有望进一步攀升 [2] - 上周国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比回升1.2个百分点至65.2%，各板块表现分化，原生铝合金、铝线缆、铝型材、铝板带、铝箔开工率环比提升，再生铝开工率持稳 [2] - 铝加工行业整体“缓慢修复、旺季不旺”，短期内各板块开工率上行空间有限，预计延续平稳运行态势 [2] - 国内高铝价抑制下游主动补库意愿，下游企业按需采购、维持低库存，暂无大规模备库行为，短期国内库存充裕，海外库存持续去化 [2] - 中东铝厂遭袭引发供给收缩预期，叠加全球低库存和国内旺季需求复苏，为铝价提供上行动能，国内库存偏高预计价格较外盘偏弱 [3]