报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期中东地缘局势消息反复或扰动贵金属市场，美国非农就业数据使美联储年内降息预期降温，对贵金属市场构成压制 [4] - 中东地缘局势尚不明朗前，贵金属价格或反复震荡，但中长期支撑因素不变，未来随着相关因素明朗，贵金属市场有望走出调整行情，回归长期价值中枢 [4] 各部分总结 行情数据 - 4月3日，伦敦金现4676.86美元/盎司、伦敦银现73.01美元/盎司、COMEX黄金4702.70美元/盎司、COMEX白银73.17美元/盎司，较4月2日涨跌幅分别为1.7%、3.3%、1.7%、3.4%；AU2606为1033.00元/克、AG2606为17843.00元/千克、AU (T+D)为1030.40元/克、AG (T+D)为17814.00元/千克，较4月2日涨跌幅分别为0.9%、1.3%、0.9%、1.2% [3] - 4月3日，黄金TD - SHFE活跃价差 -2.6元/克、白银TD - SHFE活跃价差 -29元/千克、黄金内外盘(TD - 伦敦）价差 -6.05元/克、白银内外盘(TD - 伦敦)价差 -416元/千克、SHFE金银主力比价57.89、COMEX金银主力比价64.27、AU2608 - 2606价差2.52元/克、AG2608 - 2606价差 -53元/千克，较4月2日涨跌幅分别为 -10.3%、70.6%、 -347.1%、464.9%、 -0.4%、 -1.7%、0.0%、76.7% [3] - 截至4月2日，黄金ETF - SPDR持仓1050.99吨、白银ETF - SLV持仓15264.48794吨，较4月1日涨跌幅分别为0.00%、 -0.05%；COMEX黄金非商业多头持仓207602张、非商业空头持仓44400张、非商业净多头持仓163202张，较4月1日涨跌幅分别为 -6.00%、 -15.48%、 -3.04%；COMEX白银非商业多头持仓33463张、非商业空头持仓9559张、非商业净多头持仓23904张，较4月1日涨跌幅分别为 -1.40%、3.17%、 -3.12% [3] - 4月3日，SHFE黄金库存108153.00千克、SHFE白银库存338774.00千克，较4月2日涨跌幅分别为0.47%、0.18%；COMEX黄金库存31179589金衡盎司、COMEX白银库存327659954金衡盎司，较4月2日涨跌幅分别为 -1.12%、0.00% [3] - 4月3日，美元/人民币中间价6.89，较4月2日涨0.07%；美元指数100.01，较4月1日涨0.46%；美债2年期收益率3.79，较4月1日降0.52%；美债10年期收益率4.31，较4月1日降0.46%；VIX为23.87，较4月1日降2.73%；标普500为6582.69，较4月1日涨0.11%；NYWEX原油为112.06，较4月1日涨13.29% [3] 行情回顾 - 4月3日，沪金期货主力合约收跌1.08%至1033元/克，沪银期货主力合约收跌2.78%至17843元/千克 [3] 影响分析 - 清明假期中东地缘局势升级，美伊相关消息反复，或扰动贵金属市场；美国8月非农就业新增17.8万人、失业率降至4.8%，美联储年内降息预期降温，对贵金属市场构成压制 [4] 后市分析 - 中东地缘局势不明朗前，贵金属价格或反复震荡；中长期支撑因素不变，未来随着相关因素明朗，贵金属市场有望走出调整行情，回归长期价值中枢 [4]