报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周股指期货市场整体震荡下行，临近假期交投清淡缩量阴跌，中证500与中证1000期货跌幅超2.5%，沪深300期货跌幅约1.5%，上证50期货跌幅不足0.5%，两市成交额萎缩 [26] - 假期效应压制交投意愿、外部地缘不确定性犹存、估值压力部分释放影响市场 [27] - 短期市场缩量探底，假期后关注资金回流，若量能放大有望技术性修复，市场以震荡整固为主等待新催化因素 [27] - 单边建议观望，关注大盘蓝筹期货防御价值；套利可关注多IH空IC跨品种套利；期权可利用备兑开仓策略增厚收益或买入虚值看跌期权对冲风险 [28] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 4月3日A股三大指数集体回调，沪指跌1%收报3880.10点，深证成指跌0.99%收报13352.90点，创业板指跌0.73%收报3149.60点，行业板块普跌，沪深京三市成交额16691亿元 [5] - 上周国内股指期货市场小幅回调，沪深300期货（IF）收盘价4362.2，周涨跌幅-1.47%；上证50期货（IH）收盘价2804.4，周涨跌幅-0.36%；中证500期货（IC）收盘价7352.0，周涨跌幅-2.74%；中证1000期货（IM）收盘价7309.4，周涨跌幅-2.85% [5] 债券 - 上周国债期货走势分化，30年期国债期货周涨跌幅0.25%，收盘价111.460元；10年期国债期货周涨跌幅0.04%，收盘价108.270元；5年期国债期货周涨跌幅0.02%，收盘价106.000元；2年期国债期货周涨跌幅-0.01%，收盘价102.498元 [6] 基本面分析 - 外交部长王毅同俄罗斯外长拉夫罗夫就中东形势交换意见，中方主张通过对话谈判政治解决热点问题，解决霍尔木兹海峡通航问题需停火止战 [7] - 4月4日全国铁路发送旅客2212.3万人次创清明假期运输单日新高，4月5日预计发送1470万人次，4月3 - 7日预计共发送9050万人次，全国高速公路小客车流量预计超5400万辆，新能源汽车车流量预计约1400万辆 [7] - 证监会发布《关于短线交易监管的若干规定》，自2026年4月7日起施行，明确适用主体、券种范围、持股和交易时点认定计算标准 [7] - 伊朗武装部队司令回应特朗普“48小时”通牒，强调捍卫民族权利，特朗普曾两次推迟对伊朗能源设施打击期限 [8] - 上周央行公开市场开展3040亿元逆回购操作，因4742亿元逆回购到期，实现净回笼1702亿元 [8] - 本周央行公开市场将有3040亿元逆回购到期，周三有11000亿元90天期买断式逆回购到期，周四有700亿元21天期国库现金定存到期 [9] 估值分析 - 截止4月3日，沪深300指数PE13.91倍、分位点77.25%、PB1.42倍；上证50指数PE11.26倍、分位点74.51%、PB1.21倍；中证500指数PE34.29倍、分位点85.69%、PB2.34倍；中证1000指数PE46.21倍、分位点72.75%、PB2.48倍 [10] - 股债利差是股市收益率与国债收益率差值，有市盈率倒数和股息率两种计算公式 [19] 中国 - 巴菲特指标 - 2026年4月3日，总市值比GDP值为86.83%，当前“总市值/GDP”在历史数据上分位数85.36%，在最近10年数据上分位数88.71% [23] 综合分析 - 行情回顾：上周股指期货市场震荡下行，周初走势分化，后连续回调，临近假期交投清淡缩量阴跌，中证500与中证1000期货跌幅大，两市成交额萎缩 [26] - 市场主要影响因素解读：假期效应压制交投意愿、外部地缘不确定性犹存、估值压力部分释放 [27] - 后市展望：短期市场缩量探底，假期后关注资金回流，若量能放大有望技术性修复，市场以震荡整固为主等待新催化因素 [27] 操作建议 - 单边：建议观望，等待节后量能回暖和企稳信号，关注大盘蓝筹期货防御价值 [28] - 套利：可阶段性关注多IH空IC跨品种套利 [28] - 期权：可利用备兑开仓策略增厚持仓收益，或买入虚值看跌期权对冲潜在风险 [28]