报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 TA CO交易反复发酵，PG价格预计维持高位震荡运行，中东供应前景不确定，多数PDH装置开工率仅60%左右，市场对原料供应稳定性存疑虑制约开工率回升，建议单边观望，无套利策略 [4] 各部分总结 能化产品收盘价格监控 - 展示多种能化产品的收盘价格、日涨跌幅、周涨跌幅、月涨跌幅、年涨跌幅及周价格走势等信息，如美元兑人民币汇率、美元指数、沪金、沪银等 [3] LPG市场分析 供应 - 上周液化气商品量总量约51.62万吨（ -0.42% ），其中民用气商品量21.82万吨（ 1.25% ），工业气18.22万吨（ -1.78% ），醚后碳四16.66万吨（ 0.18% ）；上周液化气到港量57万吨（ 7.39% ）；周内山东一家炼厂装置停工，部分企业装置降负及自用量增加，商品量下滑 [4] 需求 - 取暖需求方面，受供应中断担忧影响，国内民用气采购积极，燃烧需求短期增加；PDH需求方面，原料断供风险加剧，PDH装置开工率下滑，企业检修延期以控制亏损；烯烃深加工方面，烷基化、MTBE装置成本推涨产品价格，但高价抑制实际需求，市场成交清淡，长期利多国内MTBE出口 [4] 库存 - 上周LPG厂内库存16.90万吨（ -0.94% ），港口库存232.57万吨（ -0.59% ）；炼厂出货顺畅，企业库容率小幅下降；港口到船波动有限，供应端变化不大，化工需求下降，但华南出口利润可观，转出口量增加，华东积极出货，整体需求提升，港口库存小幅降库 [4] 基差、持仓 - 周均基差方面，华东812.80元/吨，华南1172.40元/吨，山东135.40元/吨；液化气总仓单量增加，最低可交割地为山东地区 [4] 化工下游 - 开工率方面，PDH 56.71%，MTBE 55.85%，烷基化 37.37%；利润方面，PDH制丙烯 -254元/吨，MTBE异构 597.67元/吨，烷基化山东 元/吨 [4] 估值 - PG - SC比价 1.22（ 0.25% ），PG主次月差243元/吨（ 17.96% ）；地缘局势升温，油气价格走强 [4] 其他 - 4月CP C3/C4：750/800（ +205/+260 ）高开出台；中国3月制造业PMI数据较2月的49.0%有所回升，央行强调继续实施适度宽松的货币政策；美国公布3月非农就业报告，市场预期3月将反弹；美国总统宣称对伊朗战事取得胜利并可能撤军 [4] 行情回顾 - 本期液化气期货主力合约下跌，波动区间为6040 - 6900元/吨；4月CP出台大幅走高，进口成本高位，国内液化气市场震荡走高，基差走强；周内国内供大于求，PDH装置利润转亏，丁烷深加工装置利润下降，丙烷及丁烷需求下降，高成本或迫使下游装置降负或停工，未来需求预期下降；叠加地缘政治不稳定，原油波动大，期货趋势偏弱；截止本周四，华东基差800元/吨，华南1483元/吨，山东258元/吨，最低可交割品定标地为山东地区 [5] LPG期货价格、月间价差、跨月价差概览 - 展示LPG各合约期货价格、环比上周及上月变化、打分情况，以及月间价差、跨月价差的现值、环比变化和打分情况，还给出主力合约套利相关数据 [11] 炼厂装置检修计划 - 列出中国主营炼厂、地方炼厂装置检修计划，包括归属、炼厂名称、所在地、加工能力、检修装置、检修产能、起始时间和结束时间等信息 [12] 生产企业检修数据 - 展示部分生产企业检修装置、正常量、损失量、开始时间、结束时间和检修时长等信息 [13] PDH装置周度检修数据 - 列出中国部分企业PDH装置产能、检修开始时间和结束时间等信息 [14] 中东现货价格及相关价差 - 展示CP丙烷、丁烷价格，FEI丙烷、丁烷价格，MB丙烷、丁烷价格，以及丙、丁烷价差，国际现货价差，丙烷裂解价差，裂解装置替换料价差等数据及走势 [15][30][36][45][64] 其他市场数据 - 包括LPG相关市场价格、基差变动、月间及跨月价差、盘面及现货跨品种价差、美国丙烷/丙烯基本面、消费量、商品量分布、仓单及交割、进出口、库存、库容率、烷烃深加工利润等数据及走势 [85][95][97][103][110][135][132][144][153][158][175][184][196] 国贸期货能源化工研究中心介绍 - 团队现有成员6人，专业背景覆盖多学科领域，具有多年产业基本面和期现研究经验，熟悉能源化工品种及宏观经济逻辑，品种研究覆盖三大商品交易所，多次在主流期货媒体发表文章，成员获多项交易所优秀/高级分析师等奖项 [217]