报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 随着3月经济数据即将公布和财报季来临，4月市场关注点将转向经济复苏成色和企业盈利改善的实质性验证，缺乏业绩支撑的高位板块可能面临估值回调，绩优标的更易跑出超额收益；二季度进入一季报密集披露期，行情逻辑从“炒预期”转向“看兑现”，高估值成长股面临无风险利率上行与分母端压缩压力，低估值、高股息与现金流稳健的资产具备更强防御属性，市场波动率或维持高位 [2] 各部分内容总结 股指期货市场 - IF当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为4426.00、4401.40、4362.20、4279.80，涨跌分别为 -19.80、 -19.80、 -17.80、 -16.20，成交量分别为21398.00、2379.00、46962.00、8686.00，持仓量分别为47418.00、4928.00、134794.00、65058.00，持仓量增减分别为140.00、 -393.00、 -3243.00、 -388.00 [1] - IH当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为2826.20、2819.80、2804.40、2763.00，涨跌分别为 -15.80、 -16.00、 -15.60、 -11.20，成交量分别为8676.00、1198.00、20645.00、3792.00，持仓量分别为19092.00、3130.00、51815.00、23444.00，持仓量增减分别为654.00、 -129.00、 -1391.00、 -90.00 [1] - IC当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7509.80、7452.40、7352.00、7181.00，涨跌分别为 -28.20、 -23.20、 -26.00、 -26.00，成交量分别为27865.00、4868.00、78708.00、16586.00，持仓量分别为51999.00、11308.00、145457.00、69586.00，持仓量增减分别为 -2382.00、 -48.00、 -7624.00、 -1314.00 [1] - IM当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7507.60、7432.00、7309.40、7091.20，涨跌分别为 -42.60、 -39.60、 -36.20、 -36.00，成交量分别为43068.00、5925.00、131935.00、23076.00，持仓量分别为79295.00、13496.00、200101.00、102550.00，持仓量增减分别为132.00、894.00、 -3964.00、658.00 [1] - IF下月 - IF当月、IH下月 - IH当月、IC下月 - IC当月、IM下月 - IM当月隔月价差现值分别为 -24.60、 -6.40、 -57.40、 -75.60，前值分别为 -23.20、 -6.00、 -55.20、 -78.00 [1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值4440.79，涨跌幅 -0.85，成交量168.32亿手，总成交金额3732.35亿元 [1] - 上证50指数前值2830.60，涨跌幅 -0.80，成交量36.33亿手，总成交金额793.26亿元 [1] - 中证500指数前值7534.94，涨跌幅 -0.93，成交量151.64亿手，总成交金额2833.32亿元 [1] - 中证1000指数前值7536.60，涨跌幅 -1.14，成交量223.68亿手，总成交金额3543.79亿元 [1] - 各行业板块中，能源、原材料、工业、可选消费涨跌幅分别为 -0.78%、 -0.90%、 -1.99%、 -1.53%；主要消费、医药卫生、地产金融、信息技术涨跌幅分别为 -0.90%、 -1.85%、 -0.91%、 -0.22%；电信业务、公用事业涨跌幅分别为2.22%、 -1.53% [1] 期现基差 - IF当月 - 沪深300、IF下月 - 沪深300、IF下季 - 沪深300、IF隔季 - 沪深300前值分别为 -14.79、 -39.39、 -78.59、 -160.99，前2日值分别为 -23.31、 -46.51、 -88.71、 -170.51 [1] - IH当月 - 上证50、IH下月 - 上证50、IH下季 - 上证50、IH隔季 - 上证50前值分别为 -4.40、 -10.80、 -26.20、 -67.60，前2日值分别为 -4.45、 -10.45、 -25.85、 -71.85 [1] - IC当月 - 中证500、IC下月 - 中证500、IC下季 - 中证500、IC隔季 - 中证500前值分别为 -25.14、 -82.54、 -182.94、 -353.94，前2日值分别为 -38.09、 -93.29、 -195.69、 -366.09 [1] - IM当月 - 中证1000、IM下月 - 中证1000、IM下季 - 中证1000、IM隔季 - 中证1000前值分别为 -48.82、 -126.82、 -251.82、 -469.02，前2日值分别为 -57.35、 -122.15、 -245.55、 -462.15 [1] 其他国内主要指数和海外指数 - 上证指数、深证成指、中小板指、创业板指前值与前2日值均为0.00，涨跌幅均为DIV/0! [1] - 恒生指数、日经225、标准普尔、DAX指数前值分别为25116.53、53413.68、6611.83、23168.08，前2日值分别为25294.03、53123.49、6582.69、23298.89，涨跌幅分别为 -0.70%、0.55%、0.44%、 -0.56% [1] 宏观信息 - A股迎来清明假期后首个交易日，4月市场关注点将转向经济复苏成色和企业盈利改善验证，缺乏业绩支撑的高位板块可能回调，绩优标的易跑出超额收益，建议关注油气生产、煤炭、电力设备、公用事业、AI产业链、创新药等板块 [2] - 美国、伊朗和地区调解人讨论可能为期45天的停火协议，未来48小时内达成部分协议可能性微乎其微，伊朗审阅调解方提案，不会接受设定期限或施压，不会以“临时停火”换重新开放霍尔木兹海峡，认为美国未做好永久停火准备 [2] - 伊朗回应美国提议，包含10项条款，强调永久结束战争，提出结束地区冲突、制定海峡安全协议、战后重建、解除制裁等诉求 [2] - 特朗普表示伊朗战事走向取决于其对“最后期限”（美国东部时间4月7日20时）的回应，称美军方案可在4小时内摧毁伊朗桥梁、瘫痪发电厂 [2] 行业信息 - 1 - 2月全国二手车市场累计交易量303万台，同比增6%，交易额1950亿元，增4.7%，其中新能源二手车累计交易量26.5万台，同比增40% [2] - 《青岛市汽车行业稳增长工作方案》提出2026年青岛整车产量稳定在100万辆左右，新能源汽车产量达45万辆，推动57个过亿元汽车产业项目建设，新增产值128亿元 [2] - 3月深圳楼市回暖，一、二手房网签量7898套，创近11个月新高，环比涨117%，呈“量涨价稳”复苏态势 [2] - 今年一季度香港新房市场累计买卖登记5373宗，总金额628亿港元，同比分别涨38%及94%，实际新房成交量6300宗，创2013年以来同期新高 [2] 股指观点 - 清明节期间美伊冲突持续，美国三大指数小幅上涨，节前股指走低，通信板块领涨，农林牧渔板块领跌，市场成交额1.67万亿元，4月2日融资余额减少109.98亿元至25802.08亿元 [2] - 2026年一季度全球资本市场呈现全球分化、科技重估、政策扰动特征，美联储释放鹰派信号，降息预期下修，美债收益率飙升叠加中东地缘政治风险，引发全球流动性收紧与风险偏好降温 [2] - 二季度进入一季报密集披露期，行情逻辑从“炒预期”转向“看兑现”，高估值成长股面临压力，低估值、高股息与现金流稳健资产具防御属性，市场波动率或维持高位 [2]