报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周美伊地缘冲突提振甲醇，期货偏强震荡，周五下午收盘甲醇加权收于3202元/吨，较前一周上涨0.31% [5][13] - 受地缘紧张持续的提振，甲醇进口明显缩减，港口库存持续回落，这将继续成为未来提振甲醇的最为重要的因素 [7][31] - 目前提振甲醇的主要因素仍是美以伊冲突，矛盾焦点是霍尔木兹海峡的通航问题，未来关注焦点也是霍尔木兹海峡的通航 [8] - 受地缘紧张提振，甲醇短期大概率延续偏强运行，期货仍需考虑偏多操作，同时可考虑牛市价差策略 [9] 各目录总结 甲醇走势回顾 - 上周美伊地缘冲突是提振甲醇的主要因素，期货偏强震荡，周五下午收盘甲醇加权3202元/吨，较前一周涨0.31% [5][13] - 现货方面，进口表需维持弱势，港口甲醇库存下降，市场价格宽幅波动，江苏价格在3110 - 3590元/吨，广东价格在3150 - 3630元/吨 [13] - 内地供应收紧，港口库存去化，内地产区现货流通量偏紧，下游季节性回暖，贸易环节惜售，成交重心上行，鄂尔多斯北线价格在2485 - 2665元/吨，东营接货价格在2790 - 2935元/吨 [13] 甲醇基本面分析 1. 产量：上周（20260327 - 0402）中国甲醇产量为2054505吨，较上周减少17110吨；装置产能利用率为91.96%，环比跌0.83% [14] 2. 下游开工： - 烯烃：斯尔邦重启后负荷提升，江浙地区MTO装置周均产能利用率63.15%，较上周涨19.46个百分点 [16] - 二甲醚：截至4月2日，产能利用率为6.45%，九江心连心开车后正常运行，整体产能利用率提升 [16] - 冰醋酸：上周长城装置短停三天，索普装置故障后重启中，天碱降负荷至4成，整体产能利用窄幅走低 [16] - 氯化物：上周开工在82.43%，虽部分装置降负或停车，但恢复量大于损失量，产能利用率上升 [16] - 甲醛：截止4月2日，开工率49.15%，山东联亿提负，河南心兴临停重启后恢复运行，整体产能利用率提升 [18] 3. 样本企业库存及订单：截至2026年4月1日，中国甲醇样本生产企业库存41.40万吨，较上期降2.10万吨，环比降4.83%；样本企业订单待发25.17万吨，较上期降3.21万吨，环比降11.32% [19] 4. 港口样本库存：截至2026年4月1日，中国甲醇港口样本库存量103.40万吨，较上期 - 12.15万吨，环比 - 10.51%，本周港口库存继续大幅去库，华南港口库存也去库 [20][24] 5. 利润：上周（20260327 - 0402）动力煤市场高位弱势下行，甲醇价格总体偏强，生产企业利润走强，西北内蒙古煤制甲醇周均利润为424.00元/吨，环比 + 75.35%；山东煤制利润均值为519.00元/吨，环比 + 35.58%；山西煤制利润均值在540.00元/吨，环比 + 51.52%；河北焦炉气制甲醇周均利润为855.00元/吨，环比 + 28.96%；西南天然气制甲醇周均利润为500.00元/吨，环比 + 28.87% [26] 甲醇走势展望 - 供给：下周国内甲醇装置复产多于检修，预计中国甲醇产量208.10万吨左右，产能利用率93.15%左右，产量上升 [29] - 下游需求： - 烯烃：本周中安联合MTO装置计划停车，行业开工率整体下降 [30] - 二甲醚：本周新乡心连心装置存停车可能，产能利用率将下降 [30] - 冰醋酸：本周湖北谦信存在检修计划，但索普、长城预计恢复，产能利用率窄幅走高 [31] - 甲醛：本周联亿提负后维持高负荷运行、新疆有装置存重启预期，产能利用率预期提升 [31] - 氯化物：本周停车及降负装置尚无提负及重启计划，产能利用率呈下降态势 [31] - 库存： - 样本生产企业：预计本周中国甲醇样本生产企业库存41.09万吨，环比维持下滑，降幅或趋缓，沿海持续去库利于内地去库 [31] - 港口：进口表需或维持弱势，外轮到港量维持低位，预计本周港口甲醇库存或继续下降 [31]