报告行业投资评级 - 行业投资评级：看好（维持）[1][3][49][51] 报告核心观点 - 市场出现回暖信号：2026年第14周，全国32城新房和15城二手房成交面积增速自春节后首次转正，市场回暖范围扩大，其中一线城市新房单周成交面积同比+88%，为市场注入强心剂[3][49] - 政策累积效应显现：节后地方公积金等政策持续松动，累积效应开始显现，叠加房企推货节奏加快，市场交易活跃度在月末迎来反转信号[3][49] - 未来展望积极：在各项政策作用下，预计房地产市场将迎来供需改善、价格企稳的良好局面[3][49] 政策端总结 - 多地优化公积金政策以支持需求： - 杭州：公积金贷款最高额度由130万元提高到180万元，个人可贷额度计算倍数由15倍调整为20倍，多子女家庭额度上浮50%[4][12][15] - 安徽：扩大住房公积金提取范围，支持支付物业费、城市更新改造、购房契税、住宅专项维修资金等[4][12][15] - 西藏自治区：公积金贷款最高额度提高至160万元，“好住宅”及现房最高180万元[4][12][15] - 武汉：取消存量房公积金贷款比例按房龄分级的规定，首套、二套最高贷款比例分别为房屋总价的80%、70%，并扩大异地贷款范围[4][13][15] - 上海发布2026年供地计划：全年商品住房用地计划供应275-385公顷，按中值计算同比减少约100公顷，降幅约为23.3%[12][15] - 香港：地产建设商会建议将逾亿元豪宅印花税税率由4.25%提高至6.5%的政策实施日期延后至7月1日[13][15] 市场端（销售）总结 - 新房市场： - 2026年第14周，全国32城新房单周成交面积321.4万平米，单周同比增长43.6%[3][5][16][17] - 2026年前14周，全国32城新房累计成交面积2411.1万平米，累计同比下降13.2%[5][16][17] - 一线城市表现突出：第14周，一线城市新房单周成交面积105.4万平米，单周同比大幅增长88.4%[3][20][21]；前14周累计成交面积595.2万平米，累计同比下降12.3%[20][21] - 二手房市场： - 2026年第14周，全国15城二手房单周成交面积193.8万平米，单周同比增长25.2%[3][5][24][25] - 2026年前14周，全国15城二手房累计成交面积2110.0万平米，累计同比下降5.8%[5][24][25] - 一线城市（北京及深圳）：第14周，二手房单周成交面积53.4万平米，单周同比增长19.1%[29][30]；前14周累计成交面积566.7万平米，累计同比下降5.2%[29][30] 市场端（投资）总结 - 土地成交面积下降： - 2026年第14周，全国100大中城市成交土地规划建筑面积1446.5万平方米，单周同比下降45%[5][32][34] - 2026年前14周，累计成交土地规划建筑面积31815.2万平方米，累计同比下降8%[5][32][34] - 土地市场热度降温： - 2026年第14周，全国100大中城市土地成交楼面价为1169元/平米，同比下降48%；土地成交总价208.2亿元，同比下降71%；平均溢价率（4周移动平均）为2.5%[5][37][38] - 3月底以来重点城市土地出让减少，成交热度下降[5][37] - 具体城市土地成交：北京通州区一宗地块底价成交（总价17.69亿元）；上海长宁区一宗宅地溢价成交（总价59.22亿元，溢价率6.43%）；成都出让5宗土地，2宗溢价，总收金26.23亿元[42] 价格端总结 - 二手房价格指数持续下行： - 2026年第14周，冰山100指数为9973，周环比下降0.1%，周同比下降12.3%[6][44] - 主要一线城市同比均下跌：北京（-14.6%）、上海（-10.7%）、深圳（-9.9%）、广州（-12.6%）[6][44] 投资建议总结 - 维持行业“看好”评级，并推荐三类标的[3][49][51]： 1. 强信用房企：布局城市基本面好、善于把握改善型客户需求，包括绿城中国、建发国际集团、招商蛇口、中国金茂、中国海外发展、建发股份、滨江集团、越秀地产[3][51] 2. 住宅与商业地产双轮驱动型房企：同时受益于地产复苏和消费促进政策，包括华润置地、新城控股、龙湖集团[3][51] 3. 优质物管公司：在“好房子，好服务”政策下服务品质突出，包括华润万象生活、绿城服务、保利物业、招商积余、滨江服务、建发物业[3][51]