报告行业投资评级 无 报告的核心观点 美伊双边拟展开停火谈判，美元指数高位回落，市场风险偏好小幅回暖；美国3月非农表现偏强，年内降息预期受到持续压制，多空持续拉锯下铂钯震荡偏弱运行为主；铂金延续偏紧格局，供给弹性依旧偏弱，短期内供应趋紧格局料延续；钯金中长期逻辑弱于铂金，需求依赖汽车催化剂，近年铂对钯的替代持续推进，电动车渗透率提升压制钯金结构性需求；铂钯近期跟随金银价格波动，与原油、美元走势呈较强负相关性，贵金属避险属性较前期大幅削弱；伦敦铂RSI处于中轴震荡区间，短期反弹动能犹存，但中期趋势仍明显承压；操作上建议短线观望为主，中长线逢低布局铂金多单 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 铂金主力合约收盘价486.90元/克，环比下降15.35元；钯金主力合约收盘价371.85元/克，环比下降5.55元 [2] - 铂金主力合约持仓量10387.00手，环比下降277.00手；钯金主力合约持仓量3179.00手，环比增加90.00手 [2] 现货市场 - 上金所铂金现货价（Pt9995）484.51元/克，环比持平；长江钯金现货平均价353.00元/克，环比持平 [2] - 铂金主力合约基差-2.39元/克，环比增加15.35元；钯金主力合约基差-18.85元/克，环比增加5.55元 [2] 供需情况 - 铂金CFTC非商业多头持仓9966.00张，环比下降243.00张；钯金CFTC非商业多头持仓3003.00张，环比下降342.00张 [2] - 2025年铂金预计供应量220.40吨，环比下降0.80吨；2025年钯金预计供应量293.00吨，环比下降5.00吨 [2] - 2025年铂金预计需求量261.60吨，环比增加25.60吨；2025年钯金预计需求量287.00吨，环比下降27.00吨 [2] 宏观数据 - 美元指数99.99，环比下降0.20；VIX波动率指数24.17，环比上升0.30 [2] - 10年美债实际收益率1.97%，环比下降0.01% [2] 行业消息 - 美伊拟讨论为期45天停火协议，未来48小时内达成部分协议可能性微乎其微，伊朗正审阅停火提案 [2] - IMF总裁称若无战争冲突，原本预计小幅上调2026年经济增长预期至3.3%，如今通胀走高、增长放缓 [2] - 欧洲央行管委表示欧元区货币政策取决于能源冲击规模和性质，经济增长预测存在下行风险 [2] - 日本首相表示日本寻求与伊朗对话，防止冲突升级，确保船只获释 [2] - 美国3月非农就业人数增加17.8万人，超预期，失业率回落至4.3%，美联储年内按兵不动可能性超90% [2] 重点关注 - 04 - 09 02:00美联储FOMC货币政策会议纪要 [2] - 04 - 09 20:30美国至4月4日当周初请失业金人数 [2] - 04 - 09 20:30美国2月核心PCE物价指数月率 [2] - 04 - 09 20:30美国第四季度实际GDP年化季率终值 [2] - 04 - 10 20:30美国3月CPI通胀数据 [2] - 04 - 10 22:00美国4月密歇根大学消费者信心指数初值 [2] - 04 - 10 22:00美国2月工厂订单月率 [2]