报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对天然橡胶产区进行气象分析，指出中长期厄尔尼诺现象概率增加或加剧产区天气扰动，各产区降雨情况不一且部分产区存在干旱风险，需关注开割进程及灾害影响[1] 根据相关目录分别进行总结 本周重要气象提示 - 中长期气候动态方面，Nino3.4指数为 0.2（+0）处于中性状态，5 - 7月有超50%概率转弱厄尔尼诺，8 - 9月概率提至60%且强度或显著加强，三季度可能至强厄尔尼诺，产区天气扰动或加剧；DMI指数转为 -0.11，对印尼周边降雨有减弱作用；马登 - 朱利安振荡目前于第3阶段区域维持偏弱，4月下旬增强并向第八阶段发展，西非产区降水或加强，东南亚产区无影响[1] 各产区天气情况 - 中国产区中，云南产区开割范围扩大，西双版纳、普洱、临沧产区胶树多数进入稳定期，3月降水充足利于产出，目前雨水减少，未来两周少雨高温，关注4月下旬雨水补充；海南产区物候条件良好，西线提前1 - 2周开割，近期雨水减少，中部和东部高温，后续两周气温升高少雨，4月开割进程或放缓[1][2] - 中南半岛产区中，泰国东北部和北部大部分停割，北部和东北部物候正常，东北有少量试割，未来两周各分产区雨水偏少，5月初或迎集中降雨，干旱风险低；越南产区停割，胶树物候良好，南部少量试割，近期及未来一周雨水少，4月中下旬有雨水补充，天气适宜；柬埔寨产区停割，本月中下旬逐步试割，高温少雨后续改善；缅甸产区大部分停割，中部正常，南部未来两周少雨低于去年同期，有干旱风险，开割进程或受阻；老挝产区逐步试割，前期物候正常，未来天气变化不大[2][3] - 马来群岛产区中，印尼今年累计雨水偏少，近期降水强后续减弱，整体累计降雨略低但正常，无干旱问题，雨水扰动减弱利于割胶；马来西亚产区累计降水偏少接近近20年区间下沿，产区处于落叶期，雨水近期小幅增加，物候正常；菲律宾产区3月下旬雨水恢复正常，累计降水接近平均，产区进入低产期，天气扰动有限[3] - 南亚产区中，印度产区天气差异大，东北部停割，高温阴雨，白粉病等病害风险高，西南部产区割胶尾声正常，喀拉拉邦雨水偏少；斯里兰卡产区间断降雨，天气正常，3月累计降雨偏少，低产季影响有限[5] - 西非产区中，科特迪瓦产区旱季大部分停割，预计4月底迎来新产季，2 - 3月雨水接近正常，近期雨水增加，天气正常[5] 产区降雨数据汇总 - 各产区当月累计降水、同比、上周累计降水、周度环差、上周据平、本周及后一周预报降水数据差异较大，如中国云南西双版纳当月累计降水1.1mm，同比 -89%；泰国北部当月累计降水0.1mm，同比 -98%等[4] 产区突发灾害监测 - 热带低压方面，印尼南部低压轻微增雨，其他无影响；预计2026年西北太平洋和南海海域有24 - 26个台风生成，7 - 9个登陆我国，较常年偏多，主要影响华东和华南沿海，强度总体偏强，台风活跃季提前，盛夏有台风北上风险，末次登陆时间偏早[7] - 洪涝灾害方面，无，泰国主产区无洪涝风险，大部分河流水位维持偏低水平（<10%容量）[7] - 干旱火险方面，低风险，但需关注泰国北部、海南东部、缅甸南部[7] 附录 - 附录1指出全球天然橡胶主要集中在东南亚，占比约80%，泰国种植面积约1/4，印尼约1/5，泰国产量全球占比超三成，印尼15%，科特迪瓦超10% [191] - 附录2介绍橡胶树物候期分五个阶段，新叶成熟前敏感，长期产量取决于种植面积和树龄结构，短期关注天气对割胶进度的影响，不同阶段天气影响和病虫害情况不同[199][200] - 附录3表明全球天然橡胶供给有季节性，9 - 11月高产，2 - 3月低产，各产地因地理气候差异关注天气因素不同，停割时间由高纬度向低纬度依次延后且时长缩短[201]