报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内云南版纳产区受干旱影响部分区域停割，新鲜胶水供紧价扬；海南产区逐渐开割，但高温少雨对开割作业有一定限制，需关注初期天气及胶树生长情况 [2] - 东南亚美金胶到港季节性缩减，但非洲胶持续到港入库，青岛港口保税库入库明显增加；天然橡胶价格上涨使轮胎企业补货意愿弱，青岛港总出库量环比下滑，总库存延续累库，预计短期青岛一般贸易库或继续小幅累库 [2] - 上周国内轮胎企业产能利用率环比小幅回落，受中东地缘冲突及高成本压力影响，个别轮胎企业临时停产或降负，短期预计产能利用率仍将进一步走低 [2] - ru2609合约短线预计在16850 - 17400区间波动，nr2606合约短线预计在13850 - 14500区间波动 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价16925元/吨，环比涨80元/吨；20号胶主力合约收盘价14160元/吨，环比涨45元/吨 [2] - 沪胶5 - 9差为 - 90元/吨，环比降10元/吨；20号胶5 - 6价差为 - 120元/吨，环比涨20元/吨 [2] - 沪胶与20号胶价差为2765元/吨，环比降105元/吨；沪胶主力合约持仓量71598手，环比降9869手 [2] - 20号胶主力合约持仓量63832手，环比增35604手；沪胶前20名净持仓 - 25750手，环比降1386手 [2] - 20号胶前20名净持仓 - 7286手，环比降1361手；沪胶交易所仓单125380吨，环比无变化；20号胶交易所仓单43545吨，环比无变化 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶16850元/吨，环比涨250元/吨；上海市场越南3L 17100元/吨，环比涨100元/吨 [2] - 泰标STR20为2070美元/吨，环比涨10美元/吨；马标SMR20为2070美元/吨，环比涨10美元/吨 [2] - 泰国人民币混合胶16000元/吨，环比涨100元/吨；马来西亚人民币混合胶15950元/吨，环比涨100元/吨 [2] - 齐鲁石化丁苯1502为19000元/吨，环比无变化；齐鲁石化顺丁BR9000为19500元/吨，环比无变化 [2] - 沪胶基差为 - 75元/吨，环比涨170元/吨；沪胶主力合约非标准品基差为 - 845元/吨，环比降45元/吨 [2] - 青岛市场20号胶14234元/吨，环比涨114元/吨；20号胶主力合约基差为74元/吨，环比降71元/吨 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片市场参考价82.32泰铢/公斤，环比涨1.03泰铢/公斤；胶片市场参考价76泰铢/公斤，环比涨4.95泰铢/公斤 [2] - 胶水市场参考价81.5泰铢/公斤，环比涨0.5泰铢/公斤；杯胶市场参考价52.95泰铢/公斤，环比涨0.85泰铢/公斤 [2] - RSS3理论生产利润138.6美元/吨，环比涨13.6美元/吨；STR20理论生产利润 - 15美元/吨，环比涨1美元/吨 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量13.96万吨，环比降2.95万吨；混合胶月度进口量24.24万吨，环比降10.31万吨 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率70.71%，环比降0.06个百分点；半钢胎开工率77.66%，环比降0.64个百分点 [2] - 全钢轮胎山东库存天数期末值36.88天，环比降2.09天；半钢轮胎山东库存天数期末值41.92天，环比降1.8天 [2] - 全钢胎当月产量813万条，环比降458万条；半钢胎当月产量3461万条，环比降2507万条 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率17.91%，环比涨0.04个百分点；标的历史40日波动率21.3%，环比降0.6个百分点 [2] - 平值看涨期权隐含波动率28.25%，环比涨0.52个百分点；平值看跌期权隐含波动率28.25%，环比涨0.52个百分点 [2] 行业消息 - 2026年3月我国重卡市场销售超13万辆，环比2月增长近8成，比上年同期上涨约17%，为近五年3月销量最高点；1 - 3月累计销量约30.9万辆，同比增长约17% [2] - 截至2026年4月6日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存70万吨，环比增0.86万吨，增幅1.25%；保税区库存12.21万吨，增幅1.66%；一般贸易库存57.79万吨，增幅1.16% [2] - 截至4月2日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率78.25%，环比降1.12个百分点，同比涨2.44个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率72.07%，环比降0.17个百分点，同比涨3.79个百分点 [2]