报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PP国内自身供需格局有所改善，化工反内卷仍有预期，中东局势提振能源化工，预计PP价格偏强震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 截至4月3日当周，PP下游开工率环比回升1.55个百分点至49.06%，拉丝主力下游塑编开工率回升0.42个百分点至42.56% [1] - 4月7日，新增停车装置，PP企业开工率下跌至71.5%左右，标品拉丝生产比例下跌至22%左右 [1] - 清明假期石化库存增加10.5万吨至95万吨，较去年同期高10万吨，处于近年同期中性偏高水平 [1] - 成本端，中东局势紧张，国际原油价格走强，近期无新增产能投产，存量装置开工率持续下降 [1] - 元宵节后下游刚需集中释放，但BOPP等订单一般，本周BOPP膜价格转跌 [1] - 原料短缺使国内外烯烃装置降负增加，下游有高价抵触情绪，现货成交偏淡 [1] - 霍尔木兹海峡未恢复通航，PP供应减少预期仍在 [1] - 以军打击伊朗石化综合体，超85%的石化产品出口能力遭重创，包括PP [1] 期现行情 期货方面 - PP2605合约高开后增仓震荡上行，最低价9460元/吨，最高价9980元/吨，收盘于9865元/吨，涨幅7.44%，持仓量增加33267手至322441手 [2] 现货方面 - PP各地区现货价格多数上涨，拉丝报8720 - 9580元/吨 [3] 基本面跟踪 供应端 - 4月7日，新增停车装置，PP企业开工率下跌至71.5%左右，标品拉丝生产比例下跌至22%左右 [5] 需求端 - 截至4月3日当周，PP下游开工率环比回升1.55个百分点至49.06%，下游对高价原料接受度不高，需求缓慢恢复，未升至节前正常水平，拉丝主力下游塑编开工率回升0.42个百分点至42.56% [5] 库存 - 清明假期石化库存增加10.5万吨至95万吨，较去年同期高10万吨，处于近年同期中性偏高水平 [5] 原料端 - 布伦特原油06合约上涨至111美元/桶，中国CFR丙烯价格环比持平于1300美元/吨 [7]