期市综述 - 截止4月7日收盘，国内期货主力合约涨跌不一，乙二醇封涨停，甲醇、塑料涨超8%，聚丙烯涨超7%，丙烯涨超6%，纯苯、BR橡胶涨超3%；多晶硅跌超4%，红枣、苹果、油菜籽跌超3%，烧碱、氧化铝、生猪跌超2% [5] - 股指期货方面，IF主力合约涨0.06%，IH主力合约跌0.20%，IC主力合约涨0.41%，IM主力合约涨0.72%；国债期货方面，TS主力合约持平，TF主力合约涨0.02%，T主力合约涨0.06%，TL主力合约涨0.35% [6] - 截至4月7日15:27，国内期货主力合约资金流入方面，甲醇2605流入13.53亿，乙二醇2605流入11.70亿，豆油2609流入6.98亿；资金流出方面，中证1000 2606流出15.53亿，原油2605流出14.55亿，PTA2605流出4.03亿 [6] 行情分析 沪铜 - 沪铜高开高走，日内偏强。2月中国进口铜精矿及其矿砂231.0万吨，同比增加6.0%，环比下降12.0%，国内铜精矿库存同比历年处于偏低位置，铜矿资源短缺托底铜价 [8] - 主流地区精废铜价差回落，再生铜替代性消退；3月电解铜产量环比增长5.28万吨，同比上升6.51% [8] - 需求方面，铜材端开工回升，但终端数据未乐观，新能源汽车产销同比下降；库存环比上周去化5.15% [8] - 美国对大宗商品进口关税有变动，基本面逐渐转为紧平衡；金融属性影响行情，中东冲突使市场滞胀预期走强，美元向上，美联储降息预期推迟，铜价承压 [8] - 中东冲突短期不停，能源品价格上涨持续，铜价预计向上修复但空间受限 [10] 碳酸锂 - 碳酸锂今日低开高走，日内收涨。3月开工环比上月下行12%左右，2月进口量环比下降1.61%，同比增长114.36% [11] - 供应端继续增加，国内锂矿端复产风险高；海外津巴布韦出口问题发酵，影响二季度供应，后续供应需关注国内复产节奏 [11] - 4月国内锂电池排产环比增长7.3%，储能电芯排产占比提升；本周碳酸锂库存累库，下游库存去化，需求排产转弱 [11] - 终端新能源汽车同比下滑，储能表现亮眼，一季度国内储能电池产量达187.7GWh，同比增速97% [11] - 碳酸锂振幅收窄，行情围绕津巴布韦出口禁令，国内矿产无复产消息或加剧供应压力，二季度相对紧缺，盘面犹豫中偏强整理 [11] 原油 - EIA数据显示美国原油库存累库幅度超预期，整体油品库存转而减少；“OPEC+”决定5月起日产量上调20.6万桶，但中东产油国减产致政策影响小 [12] - 市场聚焦中东局势，伊朗原油产量和出口量大，霍尔木兹海峡近乎停航引发减产，IEA释放石油战略储备交付慢 [12] - 美国暂时放松部分制裁，伊拉克与库尔德地区恢复石油出口，缓解短期供应压力但不及海峡此前运量 [12][13] - 美伊分歧大，打击力度及范围扩大，霍尔木兹海峡未恢复通航，伊朗拟对通行船只收费，中东局势紧张，原油冲高风险仍在 [13] 沥青 - 供应端，上周开工率环比持平于19.3%，处近年最低水平；4月计划排产152.7万吨，环比降22.4%，同比降33.3% [14] - 下游开工率多数上涨，全国出货量环比回升4.05%至13.11万吨，仍处偏低水平；厂库库存率环比下降，处近年来同期最低位 [14] - 山东地区沥青价格小幅下跌，基差下跌至中性偏低水平；市场担忧国内炼厂原料短缺，预计开工率小幅减少，减产预期增加 [14] - 元宵节后终端需求缓慢恢复，沥青自身供需好转，高价抑制成交；中东局势未缓和，原油价格反弹，供应压力未缓解，期价波动大 [16] PP - 截至4月3日当周，PP下游开工率环比回升1.55个百分点至49.06%，未升至节前正常水平；4月7日企业开工率下跌至71.5%左右，标品拉丝生产比例下跌至22%左右 [17] - 清明假期石化库存增加10.5万吨至95万吨，处近年同期中性偏高水平；成本端国际原油价格走强，存量装置开工率下降 [17] - 元宵节后下游刚需释放，但BOPP等订单一般，本周BOPP膜价格转跌；PP国内供需格局改善，中东局势提振能源化工 [17] - PP不依赖中东进口货源，但上游依赖中东原料，中东产能影响国际价格和供给；供应减少预期仍在，预计价格偏强震荡 [17] 塑料 - 4月7日，塑料开工率下跌至78%左右，处于偏低水平；截至4月3日当周，PE下游开工率环比上升2.08个百分点至41.83%，恢复至节前正常水平但较去年同期偏低 [18][19] - 清明假期石化库存增加10.5万吨至95万吨，处近年同期中性偏高水平；成本端国际原油价格走强，新增产能已投产，近期无新增计划，开工率持续下降 [19] - 元宵节后下游刚需释放，春耕旺季农膜价格上涨；塑料国内供需格局改善，中东局势提振能源化工 [19] - 伊朗PE进口占比小，但中东地区进口占国内产量约20%，产能影响国际价格和供给；供应减少预期仍在，预计价格偏强震荡 [19] PVC - 上游西北地区电石价格下跌125元/吨；供应端开工率环比减少0.13个百分点至80.79%，处于近年同期中性偏高水平 [20] - 春节假期后下游平均开工率回升2.13个百分点至48.09%，较去年农历同期减少0.13个百分点，下游抵触心理增加 [20] - 出口签单环比走强；4月初社会库存环比减少，但仍偏高，库存压力大；房地产仍在调整，改善需时间 [20] - PVC有反内卷预期，霍尔木兹海峡未恢复通航，上游原料乙烯供应紧张，海内外有降负荷预期，下游需求恢复 [21] - 下游后续订单不理想，乙烯法装置开工降幅不大，电石法开工提升弥补，期货仓单注销施压现货市场，建议暂时观望 [21] 焦煤 - 焦煤低开低走，日内下跌。一季度甘其毛都口岸进口煤炭1256.41万吨，同比增长49.57%，过货量目标完成29% [22] - 上周山西吕梁部分煤矿停产，对其他地区暂无影响；4月6日印尼批准煤炭配额5.8亿吨；截至本周国内矿山开工达91.18%，精煤产量环比增加 [22] - 下游走货顺畅，矿山库存环比去化11.53万吨，焦企和钢厂本周继续累库；旺季来临，下游开启累库模式 [22] - 前期上冲基本回吐，行情转移至基本面，下游处旺季，但库存升至高位，无刚性备货需求，预计短期弱势震荡 [22] 尿素 - 今日高开高走，日内拉涨。假期内报价稳定，新单成交活跃度不佳，河北、山东、河南等地出厂报价稳定在1810 - 1840元/吨 [23] - 4月4日印度发布新一轮尿素进口标购，意向购买西海岸150万吨，东海岸100万吨，4月15日开标 [23] - 上游工厂零星停车检修，日产预计在21 - 22万吨之间；农需进入空档期，下一高峰期预计在五六月份 [24] - 目前以复合肥工厂拿货为主，本周复合肥开工率为52.5%，较上周增加1.26%，行业开工至季节性高位，走货稳定 [24] - 本周库存大幅下跌，截至4月3日，尿素厂内库存53.2万吨，环比上周减少23.48%，后续进入需求平稳期，预计下周去库幅度收窄 [24] - 供需双强，上方受指导价限制，市场易受宏观及出口预期驱动，盘面震荡运行 [24]