报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周钢材市场在宏观与产业因素交织下震荡偏弱 宏观上中东地缘局势反复引发能源成本及供应链担忧 但焦煤盘面大幅回落削弱原油上涨对黑链传导效果致价格走弱 产业上钢材呈现“供需双增 去库放缓”态势 需求季节性复苏但力度有限 去库速度放缓 基本面温和转弱 螺纹钢市场缺乏单边突破驱动 成本端有地缘冲突支撑也有原料供需转松压力 产业端是低供应与弱需求的弱平衡 市场或窄幅趋弱 需警惕需求复苏不及预期及品种间库存压力分化带来的结构性承压风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾与展望 - 本周钢材市场在宏观与产业因素交织下震荡偏弱 宏观层面中东地缘局势反复引发能源成本及供应链担忧 但焦煤盘面大幅回落削弱原油上涨对黑链传导效果 成为价格走弱主因之一 产业层面钢材呈现“供需双增 去库放缓”态势 需求端季节性复苏但回升力度有限 去库速度放缓 基本面温和转弱 [2] - 展望螺纹钢市场缺乏单边突破驱动 成本端有地缘冲突支撑也有原料供需转松压力 产业端是低供应与弱需求的弱平衡 市场或窄幅趋弱 需警惕需求复苏不及预期及品种间库存压力分化带来的结构性承压风险 [2] 基本面数据周度变化 - 钢厂日均铁水产量237.39万吨 较上一期增加6.3万吨 周度环比变化率2.73% 螺纹钢厂库存208.65万吨 较上一期减少10.51万吨 周度环比变化率 -4.80% 螺纹社会库存632.1万吨 较上一期减少10.65万吨 周度环比变化率 -1.66% 热卷钢厂库存80.34万吨 较上一期减少3.51万吨 周度环比变化率 -4.19% 热卷社会库存358.88万吨 较上一期减少10.54万吨 周度环比变化率 -2.85% [4] 期货市场回顾 - 展示螺纹&热卷主力合约5日分时图、螺纹05 - 10价差、热卷05 - 10价差、盘面卷螺差、投机度（成交量/持仓量）等图表 [6][8][10] 现货市场回顾 - 展示螺纹钢华东价（上海）、热轧4.75现货价（上海）、螺纹钢基差、热卷基差等图表 [13][14] 基本面数据 - 展示247家钢厂日均铁水产量、螺纹钢高炉利润、螺纹钢供需趋势图、热卷供需趋势图、螺纹钢钢厂库存季节性分析、螺纹钢社会库存季节性分析、热卷钢厂库存季节性分析、热卷社会库存季节性分析等图表 [18][22][23]