核心观点 - 报告对A股市场持“谨慎乐观”态度，短期需“静待局势明朗”，但中期看好“成长风格回归” [4][5][6][7] - 短期谨慎源于美以伊战争局势不明朗，市场对消息敏感度高、波动率大，战争临界点可能在4月中下旬或提前，未来可能呈现“打打停停、边打边谈”态势 [4][6] - 中期乐观源于一旦战争临界点预期到来，市场焦点将从通胀风险转向全球经济增长动力，以AI投资为代表的科技革命和“十五五”规划代表的产业发展不会停滞 [5][7] - 在战争冲突期间，中国产业链制造优势凸显，中国资产有望在全球进行价值重估，A股市场中长期慢牛走势不会因短期战争扰动而结束 [5][7] - 投资建议在局势明朗时点，积极布局调整较为充分的AI及应用、商业航天、半导体、机器人等新质生产力方向 [5][7] 一周数据总结 - 市场指数表现：报告期内市场主要指数均出现大幅调整，其中创业板指跌幅最大，为-4.44%，科创50指数下跌-3.42%，上证指数下跌-0.86%，沪深300指数下跌-1.37%，中证500和中证1000指数分别下跌-2.62%和-2.71% [9][10] - 行业涨跌幅：表现较好的行业是通信、医药生物、食品饮料；跌幅较大的行业是电力设备、公用事业、房地产、环保、煤炭、石油石化等 [11][12][13] - 市场活跃度：两市换手率持续下行，市场活跃度明显下降 [14][15][16] - 资金面：随着市场活跃度下降，融资余额从图表高点约1.85万亿元水平明显下降 [17][18][19] - 估值水平： - 主要指数估值：除科创50估值较高外，整体市场估值仍属合理水平 [20][21] - 行业估值分布：提供了各行业的动态市盈率及分位数、动态市净率及分位数。例如，计算机行业动态市盈率为168.5倍，分位数为82.6%；煤炭行业动态市盈率分位数达99.1%，石油石化行业达98.0%；银行板块动态市盈率仅6.9倍，但分位数达84.0% [22][23]