报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告核心观点 - 高层调研强调推进新型电网建设、加快能源结构调整、推动水风光氢多能互补，为新型电力系统相关投资（特高压、智能电网、储能）提供持续的政策驱动力 [5][11] - “十五五”期间新型储能行业将从规模扩张转向技术创新与安全提升，通过完善容量电价、辅助服务等市场化机制构建可持续商业模式，加速储能商业化进程 [11][12] - 自2026年4月1日起全面取消光伏产品增值税出口退税，倒逼中国光伏产业告别低价竞争，转向以技术创新、全球运营和品牌价值为核心的高质量发展阶段 [12][13] 市场表现总结 - 报告期内（2026/3/30-2026/4/5），沪深300指数下跌1.37%，申万电力设备指数下跌8.32%，跑输基准6.95个百分点 [5][14] - 在31个申万一级行业中，电力设备板块下跌8.32%，排名第30位 [5][16] - 申万三级行业中，电力能源相关子板块仅线缆部件及其他上涨0.47%，电能综合服务、光伏发电、火力发电跌幅居前，分别下跌14.13%、13.13%、12.04% [5][20] 电力工业运行情况总结 - 用电需求：2026年1-2月，全社会用电量累计16546亿千瓦时，同比增长6.10% [5][23] - 装机增长：2026年1-2月，全国新增发电装机容量6591万千瓦，同比增长20.87% [5][22] - 火电新增1996万千瓦，同比大幅增长414.43% [22] - 水电新增122万千瓦，同比下滑36.13% [22] - 风电新增1104万千瓦，同比增长18.97% [22] - 光伏新增3248万千瓦，同比下滑17.71% [22][24] - 核电新增121万千瓦，同比持平 [22] - 利用效率：2026年1-2月，全国发电设备平均利用小时为466小时，同比减少39小时 [5][34] - 2026年1月，风电利用率为94.5%，光伏利用率为94.3% [34][39] - 行业投资：2026年1-2月，电网累计投资837.54亿元，同比增长79.84%；电源累计投资1043.51亿元，同比增长32.35% [5][38] 新型电力系统情况总结 - 光伏产业链价格：截至2026年4月1日，光伏产业链价格普遍下跌或持平 - 多晶硅料(致密料)平均价37元/Kg，较上周下跌3.50元/Kg [5][41] - 单晶硅片(182mm/150μm)平均价1元/片，较上周下跌0.03元/片 [41] - TOPCon电池片(182*210mm/24.7%)平均价0.36元/瓦，较上周下跌0.030元/W [41] - 组件价格整体与上周持平，例如TOPCon组件(集中式项目)平均价0.7元/瓦 [41] - 储能累计装机：截至2025年12月末，中国已投运电力储能项目累计装机规模213GW，同比增长54%；其中新型储能累计装机达144.7GW，同比增长85% [5][46] - 锂电材料价格：截至2026年4月3日，主要锂电材料价格多数持平，碳酸锂价格154000元/吨，较上周下跌2000元/吨 [5][49] - 充电基础设施：截至2026年2月底，全国充电基础设施累计数量达2101.00万台，同比增长56.19% [5][56] - 2026年1-2月，充电基础设施新增91.80万台，同比增长44.83%，其中随车配建私人充电桩增量达80.1万台，同比增长110.43% [56]