行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，且评级为“维持” [2] - 行业基本情况：收盘点位为5730.12，52周最高为6706.6，52周最低为4167.51 [2] 核心观点 - 近期市场受美伊冲突影响风险偏好下降，市场风格轮动使内需逻辑关注度提升 [5] - 2026年以来全国重点城市二手房表现较好，地产数据恢复为建材企业基本面企稳回升提升信心 [5] - 消费建材细分领域价格已见底，在原材料涨价背景下，龙头企业顺价能力将逐步体现，市场份额将加速向龙头集中 [5] - 水泥行业处于需求复苏阶段，但出库量同比仍有差距，需求恢复力度一般；中期在限制超产政策下产能有望持续下降，产能利用率提升将带来利润弹性 [5][9] - 玻璃行业近期产线冷修停产增多，但终端需求表现平淡，价格表现偏弱，需关注成本上升可能导致的超预期减产 [6][15] - 玻纤粗砂需求端表现尚可，受结构性刚需及成本上涨支撑，预计短期价格以上涨趋势为主 [6] - 电子纱细分领域景气，受AI产业链需求驱动，低介电产品迎来量价齐升，产品结构升级明确，行业需求有望伴随AI呈现爆发式增长 [6] - 消费建材行业盈利已触底，价格无向下空间，借助反内卷政策行业对提价及盈利改善诉求强烈，2025年多品类持续发布提价函，2026年可期待龙头企业盈利改善 [6] 上周行情回顾 - 过去一周（03.30–04.05）申万建筑材料行业指数下跌0.83%，同期上证指数下跌0.86%，深证成指下跌2.96%，创业板指下跌4.44%，沪深300下跌1.37% [7] - 在申万31个一级子行业指数中，建筑材料涨跌幅排名居第8位 [7] 细分领域分析与数据 - 水泥：2025年12月单月水泥产量为1.44亿吨，同比下滑6.6% [9] - 消费建材：关注东方雨虹、北新建材、三棵树、科顺股份、兔宝宝等 [5][6] - 水泥股：关注海螺水泥、华新建材、上峰水泥 [5] - 玻璃股：关注旗滨集团 [6] - 玻纤股：关注中国巨石、中材科技 [6] 重点公司公告摘要 - 伟星新材：2025年实现营收53.82亿元，同比下降14.12%；归母净利润7.41亿元，同比下降22.24% [19] - 长海股份：2025年实现营收31.39亿元，同比增长17.92%；归母净利润3.26亿元，同比增长18.80% [19] - 华新建材：2025年收入353.48亿元，同比增长3.3%；归母净利润28.53亿元，同比增长18.1% [20] - 华新建材：预计2026年一季度归母净利润为5.2~7.2亿元，同比增长126%~213% [20]