报告行业投资评级 - 投资评级：看好 [2] - 上次评级：看好 [2] 报告核心观点 - 核心观点：燃气轮机需求景气，建议关注其产业链机遇以及液冷产业链，同时关注业绩增长强劲且具备持续性的个股 [2][12] - 核心驱动因素：AI 数据中心建设带动电力需求，燃气轮机凭借启动速度快、调峰能力强、碳排放低的优势，成为解决美国等地区电力缺口的核心选择 [2][12] - 人形机器人产业进展：国内外产业端发力，人形机器人走向量产，关注机器人产业链后续催化 [13][54] 分目录总结 一、本周核心观点 - 燃气轮机产业链：需求高度景气，国际巨头订单饱满且积极扩产，国内产业链公司充分受益 [12] - GEV 2025年第四季度新签燃气轮机订单达18GW，2025年底在手订单将达到80GW [2][12] - 西门子能源2025财年燃气轮机新签订单达到26GW（相当于194台燃机），同比增长94% [2][12] - GEV计划2026年中燃气轮机年产能提升至20GW，2028年进一步提升至24GW；西门子能源计划到2028-2030年将年产能提升至30GW以上 [12] - 杰瑞股份子公司近期签署两份对美燃气轮机销售合同，金额分别为3.408亿美元和3.014亿美元 [2][12] - 人形机器人产业：走向量产，头部企业出货量及业绩增长迅猛，资本化进程加速 [13][54][55] - 宇树科技2025年度人形机器人出货量超5500台，全球第一；2025年营业收入17.08亿元，同比增长335.36%；扣非净利润6.0亿元，同比增长674.29% [13][54] - 智元机器人第10000台通用具身机器人远征A3正式下线 [13][54] - 多家机器人公司近期完成大额融资，如银河通用机器人完成25亿元融资，松延动力完成近10亿元B轮融资 [55] - 重点推荐个股：报告建议关注三家业绩增长强劲的公司 [3][4][5][14][15][16] - 日联科技：2025年营业收入10.71亿元，同比增长44.88%；归母净利润1.75亿元，同比增长21.81%；扣非净利润1.45亿元，同比增长50.85% [3][14] - 博众精工：2025年营业收入、归母净利润、扣非净利润分别增长32.63%、48.43%、5.04% [4][15] - 法兰泰克：2025年营业收入24.19亿元，同比增长13.59%；归母净利润2.29亿元，同比增长37.35%；2025年末合同负债8.81亿元，同比增长62% [5][16] 二、板块行情回顾 - 市场指数表现：上周（2026.03.30-2026.04.03）上证综指下跌0.86%，深证成指下跌2.96%，创业板指下跌4.44%，机械指数（中信）下跌1.91% [17] - 行业板块表现：涨跌幅靠前的行业为通信（2.67%）、医药（2.20%）、食品饮料（0.96%）；靠后的为电力设备及新能源（-8.09%）、电力及公用事业（-7.33%）、房地产（-5.60%） [20] - 机械子板块表现：涨跌幅靠前的子板块包括油气设备（2.44%）、激光加工设备（2.42%）、基础件（-0.09%）；靠后的包括配电设备（-9.11%）、锂电设备（-6.13%）、服务机器人（-5.55%） [21] 三、核心观点更新 - 通用设备： - 制造业景气度：2026年3月制造业PMI为50.4%，环比回升1.4个百分点，生产和新订单指数均回升至扩张区间 [25] - 机床：2026年1-2月金属切削机床产量12.5万台，同比增长4.2%；金属成形机床产量2.5万台，同比增长4.2% [29]。政策持续支持工业母机（数控机床）发展，推动更新替换和国产替代 [29][36][37] - 叉车：2026年2月叉车销量80898台，同比下降20.3%；其中出口38141台，同比增长8.34%，保持韧性 [38] - 机器人：2026年1-2月国内工业机器人产量143608台，同比增长31.1% [48]。“机器换人”趋势持续，2024年国内制造业就业人员平均工资同比增长3.9%至96139元 [48]。政策支持人形机器人发展，上海、深圳等地出台具体实施方案 [56] - 工程机械： - 挖掘机：2026年2月挖机销量17226台，同比下滑10.6%；其中内销6755台，同比下滑42.0%，出口10471台，同比增长37.2% [63]。1-2月国内基建固定资产投资完成额同比增速11.4% [63] - 其他机械：2026年2月装载机销量9540台，同比增长9.28%；汽车起重机销量1460台，同比下降11.8% [71] 四、上市公司重要公告 - 杰瑞股份：全资子公司签署两份燃气轮机发电机组销售合同，金额合计约6.422亿美元，占2024年度营收的33.24% [78] - 新锐股份：预计2026年第一季度营业收入10-11.5亿元，同比增长89.28%-117.68%；归母净利润2.65-3.25亿元，同比增长473.74%-603.64% [78] - 华锐精密：预计2026年第一季度归母净利润1.5-1.9亿元，同比增长413.28%-550.15% [79] - 先导智能：2025年营业收入144.43亿元，同比增长21.83%；归母净利润15.64亿元，同比增长446.58% [79] - 其他公司：宏华数科、骄成超声、康斯特、华测检测、创世纪等公司发布了年度报告或激励计划 [75][78][79]