供需与生产 - 建筑开工内部分化：石油沥青装置开工率逆季节性降至19.3%，较2025年农历同期下降8.9个百分点；磨机运转率为32.9%，高于2025年同期1.6个百分点[14][15] - 基建与地产分化：基建项目水泥直供量低于2025年农历同期，而房建水泥用量超过2025年农历同期，显示地产领域或已接近筑底[2][14] - 工业生产整体强劲：整体工业开工率处于农历同期历史中高位，PX开工率87.7%，PTA开工率79.9%，高炉开工率83.1%，焦化企业开工率70.0%，均处于历史中高位[24][25] - 建筑需求显现筑底迹象：螺纹钢、线材、建材表观需求农历同比为正，高于2025年农历同期水平[3][34] 价格与市场 - 国际大宗商品价格分化：受中东地缘冲突影响，原油价格延续上行；铜价震荡下行，铝价因供给担忧上行[4][43] - 国内工业品价格高位回落：南华工业品指数高位略有回落，螺纹钢价格震荡偏弱，但化工链产品（如甲醇、涤纶长丝）及建材（水泥、沥青、玻璃）价格上涨[4][48] - 地产成交回暖：最近两周全国30大中城市商品房成交面积平均值环比增长36%，较2024和2025年同期分别增长4%和8%；一线城市成交面积较2024和2025年同期均增长28%[5][65] - 二手房市场表现分化：最近两周北京、上海二手房成交较2025年农历同期分别增长7%和17%，而深圳下降6%[5][71] 出口与流动性 - 出口结构分化，AI产业链强势：韩国3月前20日出口数据显示AI产业链产品出口延续高增，预计中国相关出口将保持强势；但总量上3月出口同比可能明显下行[6][74] - 流动性环境宽松：最近两周资金利率震荡下行，R007为1.39%，DR007为1.34%；央行逆回购实现净投放617亿元[77][79]