报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊谈判接近美国设置的截止时间，前景难料，市场谨慎情绪延续，铜价短线延续震荡走势，在中东局势和美联储政策明朗之前，难以大幅回暖 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 今日美元小幅下跌人民币上涨，原油小幅下跌，化工多数大涨，乙二醇涨停，黄金白银震荡，有色金属铜锌上涨，铝铅锡镍下跌，氧化铝大跌，有色金属日内震荡，伦铜、沪铜、国内现货铜价均上涨 [4] - 今日沪铜收盘报96560，现货报96810，现货较期货升水250点，今日现货基差贴水 -25点，本周现货成交稳定，LME现货贴水扩大至 -72美元，海外现货需求仍然较差 [4] - 本周美铜库存小幅下降，沪铜库存连续下降，伦铜库存上升，人民币汇率上涨，洋山铜溢价下降至61.5美元，国内现货需求有所好转，铜价伦沪比下降至7.84，国际铜较沪铜转为升水145点，外盘比价小幅高于内盘 [4] 市场情绪 - 沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎，国内现货需求稳定，旺季逐步来临，伦铜现货需求不佳，美铜买盘下降 [5] - 美国关税再生变数，近期美铜较伦铜小幅升水，市场情绪略有好转 [5] 市场压力 - 国际形势持续紧张，市场担忧全球经济前景，同时美联储未来政策不确定性上升，美铜在前高附近承压，现货需求偏弱，远期AI需求不确定性较高 [5] 市场指标监测 |日期|人民币汇率|现货升贴水（元/吨）|洋山铜溢价（美元/吨）|LME铜 - 期现价差|LME铜 - 主力合约沪伦比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |3月31日|6.8879|490|66.5|-71|7.92| |4月1日|6.8788|90|63|-83|7.84| |4月2日|6.8899|410|63|-79|7.79| |4月3日|6.8864|10|63|-85|7.85| |4月7日|6.8780|250|61.5|-72|7.84| [6]