报告行业投资评级 - 尿素投资评级为★★★，甲醇投资评级为★★★，纯苯投资评级为★★★，苯乙烯投资评级为★★★，聚丙烯投资评级为★★★，塑料投资评级为★★★，PVC投资评级为★★★，烧碱投资评级为★★★，PX投资评级为★★★，PTA投资评级为★★★，乙二醇投资评级为★★★，短纤投资评级为★★★，玻璃投资评级为★★★，纯碱投资评级为★★★，瓶片投资评级为★★★，丙烯投资评级为★★★ [1] 报告的核心观点 - 各化工品种受成本、供需、地缘政治等因素影响，呈现不同走势和投资机会 [2][3][4] 各目录总结 烯烃 - 聚烯烃 - 两烯主力合约日内大幅上行收涨，4月中下旬多套PDH装置将面临原料供应压力，降负及停车现象或增多，丙烯下游部分产品盈利空间尚可，对丙烯原料刚需支撑稳固 [2] - 塑料和聚丙烯主力合约大幅上行收涨，聚乙烯成本端支撑强劲，检修集中，国产供应压力有限，需求端地膜生产旺季将结束；聚丙烯装置损失量增加，产量下降，供应端缩量，出口需求增长，下游工厂开工率增加 [2] 聚酯 - 美伊局势紧张，油价偏强运行，PX和PTA主力减仓下跌，PTA持续累库，近月表现偏弱，PX开工有望继续下滑，产业链有负反馈压力，单边走势受能源主导，高位震荡 [3] - 乙二醇价格强势上涨收于涨停，国内乙二醇港口库存高位平稳，社会库存去化加速，中东油气及石化设施若遭破坏，供应短缺周期延长 [3] - 短纤负荷周度略有提升，受原料价格上涨影响，需求恢复缓慢，持续累库，效益下滑，市场受中东局势影响，跟随原料波动 [3] - 瓶片库存偏低，价格跟随原料上涨，需求旺季及原料供应收缩预期下，价格预期偏强运行 [3] 纯苯 - 苯乙烯 - 统苯期货价格偏强运行，市场成交放量，国内石油苯产量减少，加氢苯装置开工小幅提升，进口到货减弱，下游苯乙烯开工下降，港口库存持续去化，纯苯跟随原料波动 [4] - 苯乙烯期货主力合约日内高开震荡，地缘冲突延续，原油预期小涨，乙烯阶段高位整理，成本端对苯乙烯有底部支撑，供应减量，下游刚性需求延续，出口消息存支撑，整体供需差或略向好 [4] 煤化工 - 中东能源基础设施遭袭，甲醇期货价格大幅上涨，进口到港量偏低，华东MTO装置开工提升，港口预期持续去库，国产甲醇装置开工小幅回落，甲醇市场预期维持强势 [5] - 印度发布新一轮进口尿素招标，总量250万吨，提振市场情绪，但国内出口收紧，日产维持高位，主流区域农业进入需求空档，工业下游支撑尚可，尿素行情预期延续高位震荡 [5] 氯碱 - PVC日内弱势运行，行业库存下降，乙烯法开工下降，电石法开工上涨，整体开工下滑，印度下调PVC进口关税，预计3、4月出口延续较好态势，下游开工季节性提升但同比偏低，原料短缺问题未解决前，逢低买入 [6] - 烧碱日内下行，氯气行情好，氯碱利润攀升，行业开工意愿强，供应环比回升，行业库存上涨，下游氧化铝产量维稳，非铝下游抵触高价，建议谨慎操作 [6] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱震荡偏弱走势，行业继续累库，供应高位运行，光伏玻璃供需过剩，有冷修减产趋势，对纯碱需求形成拖累，纯碱期价下行，建议前期空单逐步止盈离场观望 [7] - 玻璃震荡弱势运行，行业库存增加，中上游库存压力偏大，厂家出库为主，对现货价格形成压制，行业继续去产能，下游需补库，加工订单环比增加但同比偏弱，玻璃库存压力犹存但面临低估，建议谨慎操作 [7]