报告行业投资评级 - 尿素操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 甲醇操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 纯苯操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 苯乙烯操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 聚丙烯操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 塑料操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - PVC操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 烧碱操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - PX操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 乙二醇操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 短纤操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 玻璃操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 纯碱操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 瓶片操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 丙烯操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 各化工品受成本、供需、地缘局势等因素综合影响，走势呈现分化，部分品种有上涨趋势，部分震荡或下行，投资操作需根据不同品种具体分析 [2][3][4] 各目录总结 烯烃 - 聚烯烃 - 两烯主力合约日内大幅上行收涨，4月中下旬多套PDH装置将面临原料供应压力，降负及停车现象或增多，丙烯下游部分产品盈利空间尚可，对原料刚需支撑稳固 [2] - 塑料和聚丙烯主力合约大幅上行收涨，聚乙烯成本端支撑强劲，检修集中国产供应压力有限，需求端地膜生产旺季将结束；聚丙烯装置损失量增加，产量下降，供应端缩量，出口需求增长，下游工厂开工率将增加 [2] 聚酯 - 美伊局势紧张油价偏强，但PX和PTA主力减仓下跌，PTA企业节前披露降负及检修计划，加工差和月差一度走强，但下游提负缓慢，持续累库，近月表现偏弱；PX装置负荷下降，开工有望继续下滑，产业链有负反馈压力，单边走势受能源主导，高位震荡为主 [3] - 乙二醇价格因中东地区油气设施及石化园区遭打击而强势上涨收于涨停，国内港口库存高位平稳，社会库存去化加速，若中东设施遭破坏进口将萎缩，供应短缺周期延长 [3] - 短纤负荷周度略有提升，受原料价格上涨影响需求恢复缓慢，持续累库，效益下滑，市场受中东局势影响跟随原料波动，终端恢复放缓 [3] - 瓶片因原料涨价、节前备货及外贸需求好库存偏低，价格跟随原料上涨，需求旺季及原料供应收缩预期下价格预期偏强运行 [3] 纯苯 - 苯乙烯 - 统苯期货价格偏强运行，市场成交放量，国内石油苯产量减少，加氢苯装置开工小幅提升，进口到货减弱，下游苯乙烯开工下降，部分产品开工回升，港口库存持续去化，纯苯跟随原料波动 [4] - 苯乙烯期货主力合约日内高开震荡，地缘冲突延续原油预期小涨，乙烯阶段高位整理，成本端对苯乙烯有部分底部支撑，供应减量，下游刚性需求延续，主体下游需求预期减量，但出口消息有支撑，整体供需差或略向好 [4] 煤化工 - 甲醇期货价格因中东能源基础设施遭袭大幅上涨，进口到港量持续偏低，华东MTO装置开工提升，港口预期持续去库，国产装置开工小幅回落，地缘因素影响短期行情，进口端预期收紧，下游装置开工提升，市场预期维持强势，沿海转出口操作增量明显 [5] - 周末印度发布250万吨尿素进口招标提振市场情绪，但国内出口收紧，日产维持高位，主流区域农业进入需求空档，东北及南方少量采购，复合肥及三聚氰胺工厂开工提升，工业下游支撑尚可，尿素生产企业持续去库，受保供稳价政策限制行情预期延续高位震荡 [5] 氯碱 - PVC日内弱势运行，行业库存下降压力减轻，乙烯法开工下降，电石法开工上涨，整体开工下滑，4月1日印度下调PVC进口关税至0%，为期3个月，受中东局势影响海外报价高，3、4月出口预计延续较好态势，下游开工季节性提升但同比仍处低位，原料短缺问题未解决前逢低买入 [6] - 烧碱日内下行，氯气行情好氯碱利润攀升，行业开工意愿强，供应环比回升，库存上涨，下游氧化铝产量维稳，非铝下游抵触高价，建议谨慎操作 [6] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱震荡偏弱走势，行业继续累库压力较大，供应高位窄幅波动，光伏玻璃供需过剩有冷修减产趋势，对纯碱需求形成拖累，期价下行至较低区间，建议前期空单逐步止盈离场观望 [7] - 玻璃震荡弱势运行，行业库存增加，中上游库存压力偏大，厂家出库压制现货价格，行业继续去产能，下游补库为主，加工订单环比增加但同比偏弱，库存压力犹存但面临低估，建议谨慎操作 [7]