报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [5] 报告核心观点 - 可控核聚变行业正加速发展，国内技术突破、供应链采购与资本投入均呈现积极态势，行业处于从实验阶段迈向商用落地的关键时期 [3][5] - 大国博弈背景下，可控核聚变成为战略腹地，应重点关注磁体、电源、偏滤器等关键环节的国内核心供应商 [29] 行情表现总结 - 上周市场表现：报告期内（2026年3月30日至4月3日），核聚变指数下跌3.12%，同期上证综指下跌0.86%，沪深300指数下跌1.37%，核聚变指数跑输大盘2.26个百分点 [8] - 成交额变化：板块成交额逐渐减少，4月3日成交额降至264亿元 [8] 行业动态与中标信息总结 - 采购需求与中标加速：可控核聚变采购需求不断增加，行业中标显著加速，上周招标主要集中在配套功能支撑系统、堆内外结构件等部件 [5] - 具体中标案例：报告期内汇总了多项中标信息，例如“TF线圈盒组装焊接”项目中标金额为4735.0091万元，“气体注入系统采购”项目中标金额为908万元，中标单位包括成都国光电气股份有限公司等 [11] 国内外新闻总结 - 中国技术突破：安徽合肥新型核聚变试验装置成功完成放电实验，装置全长18.5米，采用直线型结构，具有体积小、重量轻、成本低的特点，是我国聚变技术路线多元化的重要突破 [15][16] - 中国发展路线图：中国正稳步推进核聚变商用六大阶段与“聚变三步走”规划，计划于2035年建成核聚变实验堆，单台装置功率可达几十兆瓦，年发电量2亿-3亿千瓦时，可满足20万人口中小城市全年用电需求，预计2030年安徽有望点亮核聚变“第一盏灯” [16] - 产业集聚效应：合肥已集聚超200家核聚变产业链企业，并衍生出等离子体诊断、太赫兹激光等新兴产业 [16] - 韩国材料标准突破：韩国聚变能源研究所自主研发的低活化钢材ARAA正式列入全球聚变堆核心标准法国《RCC-MRx》，成为全球第二款获此认证的聚变堆专用低活化结构材料，打破了欧洲的长期主导地位 [19] - 韩国材料意义：ARAA材料可用于聚变堆测试包层模块制造，单座聚变示范堆约需1万吨此类钢材，此次入选国际标准将提升韩国在全球聚变供应链中的核心竞争力 [20] 投融资动态总结 - 岩超聚能融资：岩超聚能（上海）科技有限公司完成亿元级天使+轮融资，投资方包括宏力达、鸿元投资等 [21] - 岩超聚能技术进展：该公司在合肥建成了中国首条仿星器三维超导磁体产线，集成13项自研专利，使中国成为继日本、德国之后第三个掌握该技术并具备量产能力的国家 [22] - 中科太赫兹融资：安徽中科太赫兹科技有限公司完成近亿元B+轮融资，投资方包括鼎晖投资、前海母基金、航天科工 [26] - 中科太赫兹技术地位：该公司是国内唯一能提供核聚变太赫兹激光偏振干涉仪全套解决方案的商业化主体，其技术已应用于国内外十多个研究平台 [27] 投资建议总结 - 核心投资逻辑：随着国内主要装置招标进度加速，磁体、电源、偏滤器等在内的可控核聚变关键环节应重点关注，相应国内供应商有望长期受益 [29] - 具体标的推荐： - 磁体环节：相关标的为联创光电、永鼎股份 [5][29] - 电源环节：相关标的为王子新材、旭光电子、爱科赛博、四创电子 [5][29] - 堆内外结构件及其他分系统：推荐标的为杭氧股份，相关标的为合锻智能、国光电气、安泰科技 [5][29] - 重点公司涨跌：报告期内可控核聚变板块重点公司跌多涨少，跌幅最大的为东方钽业，跌幅为-12.30% [29]