行业投资评级 - 维持汽车行业“推荐”评级 [1][4][14] 核心观点 - 2026年汽车总量难有惊喜，但不必悲观，结构性机会存在 [4][14] - 行业仍处于自主品牌高端化升级、智能化加速渗透、具身智能量产落地的大技术变革周期中 [4][14] - 看好五大投资方向：自主高端化、重卡产业链盈利加速、智能化、人型机器人供应链、个股强阿尔法零部件 [4][5][14][15] 周度市场表现 - A股市场：2026年3月30日至4月3日，汽车板块指数下跌1.1%，跑输上证综指（-0.9%）[4][16] - 子板块表现：乘用车下跌5.0%，商用车上涨3.8%，零部件下跌0.5%，汽车服务下跌2.6% [4][16] - 港股市场：2026年3月30日至4月2日，主要整车股涨跌互现 [4][16] - 涨幅：吉利汽车上涨14.0%，蔚来上涨8.9%，零跑汽车上涨8.3%，理想汽车上涨2.5% [4][16] - 跌幅：小鹏汽车下跌3.2% [4][16] - 个股表现：川环科技以24.6%的涨幅领涨A股汽车板块，湖南天雁以17.3%的跌幅领跌 [23][24] 行业动态与数据 - 3月车企销量环比普遍回升 [4][12] - 新势力车企：零跑汽车交付50,029辆，环比增长78.25%；小鹏汽车交付27,415辆，环比增长79.70%；理想汽车交付41,053辆，环比增长55.38%；蔚来汽车交付35,486辆，环比增长70.63%；小米汽车交付量超过2万辆 [4][12] - 自主品牌：比亚迪销量30万辆，环比增长58%；吉利汽车销量23.3万辆，环比增长13%；奇瑞汽车销量24万辆，环比增长64%；长安汽车销量23.4万辆，环比增长88%；长城汽车总销量10.6万辆，环比增长46% [4][12] - 3月汽车出口表现强势 [4][12] - 奇瑞出口148,777辆，同比增长72%，连续11个月出口超10万辆 [4][12] - 比亚迪海外销量119,591辆，同比增长65.2%，占总销量近四成 [4][12] - 长安汽车海外销量首次突破10万辆，达103,900辆，环比增长60% [4][12] - 吉利汽车海外出口81,639辆，同比增长120% [4][12] - 长城汽车海外销量47,142辆，占总销量比重约44.4% [4][12] - 2026款小鹏MONA M03上市 [4][13] - 于2026年4月2日上市，共推出6款版型，官方指导价区间为11.98万元至15.18万元 [4][13] - 提供Max版（单颗图灵AI芯片，算力750TOPS）和UltraSE版（双图灵AI芯片，算力1500TOPS）双算力版本 [4][13] - 行业宏观数据：2026年2月，汽车产销分别完成167.2万辆和180.5万辆，同比分别下降20.5%和15.2%；新能源汽车销量76.5万辆，占汽车总销量约42.4% [34] 重要新闻与公告 - 政策与基建：四川省计划到2027年底建成205万个充电设施，满足400万辆电动汽车充电需求 [30] - 企业合作：大众汽车（中国）与一汽-大众签署备忘录，将在一汽-大众部分经销商以“店中店”模式销售大众（安徽）新能源车型 [31] - 技术进展：比亚迪第5000座闪充站投入运营，覆盖全国297座城市 [32] - 自动驾驶：文远知行与Grab合作，在新加坡正式启动Robotaxi公开运营 [33] - 公司公告： - 江淮汽车：2025年营收465.69亿元，同比增长10.35%；归母净利润-17.03亿元 [25] - 宇通客车：2026年3月生产量4,201辆，同比下降12.41% [26] - 福赛科技：2025年营收17.26亿元，同比增长29.59%；归母净利润1.33亿元，同比增长35.96% [27] - 豪恩汽电：2025年营收17.88亿元，同比增长26.26%；归母净利润7,494.83万元，同比减少24.68% [28] - 广汽集团：2026年3月汽车销量176,855辆，同比增长1.68% [29] 重点关注公司 - 报告列出了28家重点公司的股票代码、名称、股价、EPS预测及PE估值，并给出了“买入”或“增持”的投资评级 [6][55]