ETF市场概况 - 截至2026年4月3日，沪深两市共有1479只ETF，资产管理总规模为49858.38亿元[2] - 其中股票型ETF共1155只，规模28241.21亿元；债券型ETF共53只，规模7585.61亿元；货币型ETF共27只，规模1744.21亿元；商品型ETF共17只，规模3237.48亿元；跨境ETF共223只，规模9039.30亿元；未上市ETF共4只，规模10.57亿元[2] 上周ETF市场动态 - 2026年3月30日至4月3日，共有16只ETF上市，包括景顺长城创业板新能源ETF与天弘创业板新能源ETF等2只创新能源ETF，以及华宝中证全指家用电器ETF等其他14只ETF[3] - 同期共有6只ETF新成立，包括鹏华恒生港股通汽车主题ETF与华夏中证港股通信息技术综合ETF等，总发行规模为15.52亿元[3] - 上周股票型ETF周涨跌幅中位数为-1.91%，其中科创创新药ETF国泰涨幅最多，上涨6.72%，而光伏龙头ETF广发跌幅较多，下跌12.07%[3] - 上周53只债券型ETF周涨跌幅中位数为0.10%，政金债券ETF涨幅最多，上涨0.28%，而可转债ETF跌幅最多，下跌1.26%[3] - 上周跨境ETF涨跌幅中位数为-0.65%，港股通创新药ETF工银涨幅最高，周累计上涨6.90%，而标普油气ETF富国跌幅最高，共下跌12.68%[4] PB-ROE框架下的ETF轮动策略 - 通过高低PB以及高中低ROE将各行业区分为六个象限，重点关注第三象限（高PB高ROE行业）和第五象限（低PB中ROE行业）[5] - 第三象限主要关注高ROE行业能否延续高估值，第五象限主要从PB角度出发，在低估值行业实现“困境反转”前进行布局[5] - 在2017年至2024年2月的回测期内，仅第三象限与第五象限能取得超额收益，其复合年化超额收益率分别为4.27%与1.55%[5] - 以行情指标、资金强度、预期指标及财务纵比四个维度对PB-ROE框架进行补充后，第三象限及第五象限组合表现均有明显提升[6] - 结合第三象限与第五象限中的优势行业构建的ETF轮动策略，年化收益率为11.93%，年化超额收益率为13.22%[6] - 策略上周上半周关注通信、农林牧渔和煤炭行业，下半周关注石油石化、医药生物和基础化工行业[6] - 策略上周累计收益率为-2.51%，同期沪深300指数累计收益率为-1.37%，策略累计超额收益率为-1.14%[6] - 自2023年以来，策略累计收益率为30.91%，同期沪深300累计收益率为14.70%，策略累计超额收益率为16.21%[6] 投资建议 - 根据PB-ROE框架及补充指标，ETF轮动策略推荐本周对石油石化、医药生物和基础化工行业进行关注，对应其行业ETF[7] - 按照ETF申赎情绪指标模型，在行业ETF与主题ETF中，推荐本周对医疗ETF、通信ETF、创新药ETF、煤炭ETF及光伏ETF进行关注[8]