宏观数据速览 - 2025年12月GDP不变价当季同比4.5%，较上期4.8%和去年同期5.4%有所下降 [1] - 2026年3月制造业PMI为50.4%，较上期50.1%上升，较去年同期50.5%下降；非制造业PMI商务活动为50.1%，较上期50.2%和去年同期50.8%均下降 [1] - 2026年2月社会融资规模当月值23855亿元，较上期24926亿元下降，较去年同期22331亿元上升 [1] - 2026年2月M0同比14.1%，较上期10.6%和去年同期9.7%上升；M1同比5.9%，较上期4.9%和去年同期0.1%上升；M2同比9.0%，较上期8.0%和去年同期7.0%上升 [1] - 2026年2月金融机构新增人民币贷款当月值9000亿元，较上期3900亿元上升，较去年同期10100亿元下降 [1] - 2026年2月CPI当月同比1.3%，较上期0.7%和去年同期 - 0.7%上升；PPI当月同比 - 0.9%，较上期 - 2.2%上升，与去年同期持平 [1] - 2026年2月固定资产投资完成额累计同比1.8%，较上期 - 2.6%上升，较去年同期4.1%下降；社会消费品零售总额累计同比2.8%，较上期4.0%和去年同期4.0%下降 [1] - 2026年2月出口金额当月同比39.60%，较上期5.82%和去年同期 - 3.10%大幅上升；进口金额当月同比13.80%，较上期1.79%和去年同期1.61%上升 [1] 商品投资参考 综合 - 国家继续对成品油价格调控，4月7日24时起，国内汽、柴油价格每吨应分别上调800元、770元，调控后实际上调420元、400元 [2][9] - 上海国际能源交易中心将于4月11日和4月18日开展20号胶、国际铜期权业务全市场演练 [2] - 上期所将于4月11日和4月18日开展镍期货及期权国际化业务全市场演练 [2] - 4月7日国内38个商品品种基差为正，28个为负，沪镍、郑棉、沪锡基差最大，苹果、强麦、普麦基差最小 [3] - 特朗普同意两周内暂停对伊朗轰炸和袭击，以色列也同意临时停火，此前巴基斯坦总理请求延后“最后期限”并让伊朗开放霍尔木兹海峡 [3] 金属 - 3月末中国黄金储备7438万盎司，较2月末增加16万盎司，连续17个月增持；外汇储备规模33421亿美元，较2月末下降857亿美元，降幅2.5% [6][17] - 土耳其央行开展4吨1周期黄金换里拉卖方掉期拍卖 [7] - 4月2日，铜库存378775吨创逾8年新高，增加14325吨；锡库存8815吨，增加165吨；铝库存409900吨创逾8个月新低，减少2050吨；铅库存281425吨创逾1个月新低，减少225吨；锌库存113925吨，减少25吨；镍库存281496吨持稳于逾2个月低位；铝合金库存1500吨持稳于逾5年零1个月低位；钴库存116吨持稳于逾1年零5个月低位 [7] 煤焦钢矿 - 3月下旬焦煤环比涨5.29%，报1495.8元/吨，创2025年12月下旬以来新高 [8] - 印尼能源矿产部暂缓实施煤炭出口税政策，研究煤炭、镍矿领域其他财政增收方案 [8] 能源化工 - 4月8日WTI原油期货跌幅扩大，盘中跌超19%，报91.05美元/桶 [9] - 美国能源信息署预计2027年美国石油产量达1395万桶/日，较先前预测高约1% [10] - 预计2026年WTI原油价格87.41美元/桶，2027年72.43美元/桶；2026年布伦特价格96.00美元/桶，2027年76.09美元/桶，均较此前预期上调 [10] - 4月中东主要产油国每天超900万桶石油产能停产，3月伊拉克等6国原油日产量合计减少750万桶，预计4月达910万桶 [11] - 霍尔木兹海峡关闭，WTI原油7月交货现货溢价升至30 - 40美元/桶，创历史新高 [11] - 美国上周API原油库存增加371.9万桶，前一周增加1026.3万桶 [12] 农产品 - 4月7日“农产品批发价格200指数”为117.79，较节前降0.93个点；“菜篮子”产品批发价格指数为118.67，较节前降1.09个点 [13] - 4月7日全国农产品批发市场猪肉平均价格15.23元/公斤，较节前升0.5%；牛肉66.52元/公斤，较节前升0.2%；羊肉64.38元/公斤，较节前升1.1% [13] - 3月部分生猪养殖上市公司销售收入环比增长因出栏量增加，生猪销售价格下行 [14] - 中东局势推高生物燃料需求，泰国4月7日起限制棕榈油出口 [14] 财经新闻汇编 公开市场 - 4月7日央行开展5亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日3020亿元逆回购到期，单日净回笼3015亿元 [15] 今日要闻 - 伊朗接受巴基斯坦停火提议，霍尔木兹海峡将两周内安全通航 [16] - 伊朗公布十点计划核心内容，将通过政治谈判巩固胜利成果 [16] - 特朗普同意暂停对伊朗轰炸两周，前提是伊朗开放霍尔木兹海峡 [16] - 3月末我国外汇储备规模33421亿美元，环比降857亿美元，降幅2.5%，仍处十年来高位且连续8个月超3.3万亿美元；黄金储备7438万盎司，环比增16万盎司，连续17个月增加 [17] - 国家继续调控成品油价格，4月7日24时起汽、柴油每吨实际分别上调420元、400元 [17] - 全国服务业大会将召开，“十五五”时期服务业规模预计突破100万亿元 [17] - 1 - 2月我国服务进出口总额11430.7亿元，同比降3.9%，出口4424.9亿元增长4.7%，进口7005.8亿元下降8.7%，服务贸易逆差2581亿元，比上年同期缩小865.2亿元 [18] - 清明假期全国出游1.35亿人次，同比增6.8%，实现国内出游总花费613.67亿元，同比增6.6% [18] - 一季度线下消费支付金额同比增长3.4%，增速较去年四季度提高2.2个百分点，电子产品类、家用电器类增速较快；投资方面，与算力基础设施建设及软硬件开发相关项目中标金额同比增长4.7% [19] - 2025年全国事业单位和规模以上企业广告业务收入首次突破2万亿元，达20502.1亿元，互联网广告业务收入13574.3亿元，比上年增长34.6% [20] - 4月多家中小银行下调存款挂牌利率，下调幅度5 - 30个基点，集中在三年期、五年期、协定存款等高成本产品 [20] - 4月7日博士转债上市首日涨43%，近期可转债发行预案增多，新券发行节奏加快，年内供给有望回升 [20] - 巴基斯坦计划拓展与中国香港金融往来，筹备在港发行人民币计价债券 [20] - 4月7日美国财政部发行580亿美元3年期国债，中标收益率3.897%，低于发行前交易水平，需求超预期 [21] - 纽约联储主席威廉姆斯称中东战争将推高今年通胀至2.75%左右，但货币政策无需调整 [21] - 国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃表示中东战事将致全球通胀加剧和经济增长放缓 [21] - 中航产融拟提前兑付存续债券，中航工业产融控股公司债券4月8日起复牌；山东泉汇产业子公司收到行政处罚事先告知书；信达地产2025年度拟计提资产减值损失622507.84万元；多只债券将全额赎回或提前兑付 [22] - 惠誉国际调低Jetblue Airways主体信用评级，维持Talos Energy、APA Corporation、Factset Research Systems主体信用评级不变 [22] 债市综述 - 中国银行间现券偏强震荡，1年期、7年及以上期限表现较好，2年、3年、5年期疲软；国债期货多数上升，30年期主力合约涨0.35%领涨；银行间市场资金面宽松，DR001加权平均利率下行超1bp至1.22% [23] - 交易所债券市场部分债券涨超1%，部分跌超1% [23] - 中证转债指数收盘涨0.38%，报492.94点，成交金额591.19亿元；万得可转债等权指数收盘涨0.58%，报242.24点 [24] - 4月7日货币市场利率多数下行，银存间质押式回购加权平均利率、银存间同业拆借加权平均利率部分品种创阶段新低 [25] - Shibor短端品种集体下行，部分创阶段新低 [25] - 银行间回购定盘利率多数持平，银银间回购定盘利率全线下跌 [26] - 农发行、国开行多期金融债中标收益率及全场倍数、边际倍数公布 [26] - 欧债收益率集体上涨，美债收益率集体下跌 [27][28] 汇市速递 - 在岸人民币对美元16:30收盘报6.8597，较上一交易日上涨206个基点；人民币对美元中间价报6.8854，较上一交易日上涨75个基点 [29] - 纽约尾盘美元指数跌0.34%，非美货币涨跌互现，离岸人民币对美元涨205个基点 [29] 研报精粹 - 华泰固收认为二季度债市维持震荡，PPI转正、降息预期弱化、供给旺盛制约收益率下行，策略上票息>品种选择>杠杆>久期和下沉，短期关注30年国债换券机会 [30] - 华泰固收预计股指区间震荡，转债保持偏低仓位，关注低溢价权重品种 [30] - 国盛固收称当前债市防守，短端收益难覆盖成本和回报预期，中期不可持续，二季度资金面宽松或驱动期限利差收窄，长端利率下行 [30] - 兴证固收建议震荡市持有3 - 4年左右下沉普信债，二永债调整久期至3 - 5年 [31] - 天风固收建议4月中上旬转债偏防御操作，警惕“固收 + ”基金赎回冲击，关注市场预期对强赎倾向影响，关注“压舱石”型双低转债和强赎倾向弱、估值适中的高价偏股型转债 [32] 今日提示 - 4月8日142只债券上市，153只债券发行，50只债券缴款，138只债券还本付息 [33] 股票市场要闻 - A股窄幅整理，上证指数涨0.26%报3890.16点，深证成指涨0.36%，创业板指涨0.36%，万得全A涨0.55%，成交额1.62万亿元，近4000股上涨，化工股涨停潮，PCB、稀土永磁概念涨幅居前，大金融下挫，保险领跌，创新药概念股调整 [34] - 因复活节假期，周二港股休市，南、北向交易关闭，周三恢复 [34] - 2025年证券公司互换便利操作金额累计1050亿元，为A股带来增量资金，增强资本市场稳定性 [35]