报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 节内伊朗、沙特石化装置受地缘冲突外溢损伤，短期难回归，聚烯烃盘面偏强；PE成本抬升，PP成本支撑强；聚烯烃现货有支撑，但下游抵触高价，基差走弱；关注地缘持续性、成本传导情况及裂解和PDH装置边际变化 [1][2] 根据相关目录分别总结 基本面跟踪 - L2605昨日收盘价9389，日涨跌6.71%，昨日成交1163608，持仓变动28738；PP2605昨日收盘价9865，日涨跌4.95%，昨日成交1185532，持仓变动33267 [1] - L2605的05合约基差-189，05 - 09合约价差301；PP2605的05合约基差-15，05 - 09合约价差659 [1] - 华北、华东、华南LLDPE现货昨日价格分别为9200、9200、9350元/吨，前日价格分别为8600、8700、8950元/吨；PP现货昨日价格分别为9700、9850、9800元/吨，前日价格分别为9200、9270、9450元/吨 [1] 现货消息 - 塑料周开工72%（-1%），节中新增检修不多，后续开工或阶段性下探70%；PP开工下滑至65%（-1%），镇海、广西石化、泉州国亨执行检修 [1] - 聚烯烃现货有支撑，近期HD - LL价差受关注，下游抵触高价，基差走弱；出口有部分高价成交，但非通用料 [1] 市场状况分析 - 节中地缘战况升级，霍尔木兹海峡封锁影响航运，石脑油等原料预计偏强，PE成本抬升；节后地膜需求持平季节性，包装膜开工回升，但成本传导需时间 [2] - 供应端巴斯夫湛江量产，4月预计检修及降负计划增加，标品排产下滑，库存开始去化 [2] - PP方面C3受沙特、伊朗供应扰动，成本支撑强，PDH检修仍高；2605合约前无新投产，存量供需博弈加剧 [2] - 需求端下游集中复工，需求环比改善，成本端PDH利润维持低位，华南多套PDH装置检修未回归，PDH利润深度亏损，需关注裂解及PDH装置边际变化 [2] 期货趋势强度 - LLDPE趋势强度为1，PP趋势强度为1 [4]