行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告核心观点 - 政策延续放松，销售环比上升，行业销售数据呈现边际修复迹象 [1][4] - 2026年1-3月行业销售数据仍处低位，但“止跌回稳”政策基调延续，核心城市政策优化带动市场信心回暖，预计随着稳销售、稳资金政策持续落地，行业有望底部企稳 [6][22] - 继续看好房地产板块的中长期配置机会，建议关注布局一二线城市、基本面稳健、安全边际较高的房企，以及港股中具备估值优势与弹性的龙头公司 [6][22] 根据相关目录分别进行总结 1. 销售环比下降，政策放松有成效 - 2026年3月，百强房企单月累计实现销售金额2828亿元，同比下降17.9%，但环比大幅上升125.9% [4][9] - 各地持续放松购房门槛，支持政策频出，带动销售显著环比回升 [4][9] - 按梯队看，2026年3月TOP1-5、TOP6-15、TOP16-30和TOP31-100房企的单月全口径销售金额增速分别为-0.4%、-26.3%、-20.2%和-28.6%，显示TOP1-5房企表现优于其他梯队 [9] 2. 部分房企单月同比增长，TOP1-5名房企表现稍强 - 2026年3月单月销售金额超百亿的房企数量为10家，较上年同期增加1家 [5][16] - 销售金额前三名分别为：中海地产（286亿元）、保利发展（260亿元）、华润置地（224亿元） [3][5][16] - 第四至第十名依次为：招商蛇口、绿城中国、建发房产、越秀地产、中国金茂、绿地控股和万科地产 [16] - TOP30房企中，有11家实现销售规模正增长，其中中建东孚和绿地控股的同比增速分别高达214.7%和57.1% [5][16] - 从销售增速看，3月排名TOP1-5房企的表现优于其余各梯队 [5][16] 3. 投资建议 - 建议关注布局一二线城市、基本面稳健、安全边际较高的A股房企，包括滨江集团、城投控股、招商蛇口、华发股份 [6][22] - 港股方面可关注绿城中国、华润置地等具备估值优势与弹性的龙头公司 [6][22] 重点公司基本状况 - 报告列出了保利发展、招商蛇口、招商积余、华润万象生活、保利物业共五家重点公司的股价、历史及预测每股收益（EPS）、市盈率（PE）及评级 [1] - 其中，保利发展、招商蛇口、招商积余、华润万象生活、保利物业均获得“买入”评级 [1] 行业基本状况 - 行业上市公司数量为99家 [1] - 行业总市值为10619.37亿元，行业流通市值为10184.03亿元 [1]