核心观点 - 美国经济展现韧性，就业市场企稳，但通胀反弹风险上升，美联储短期内将维持利率不变，进一步加息可能性低，若高油价持续拖累经济，四季度存在降息可能 [2][5] - 全球市场受地缘政治（美伊冲突）主导，风险资产波动加剧，大宗商品（原油、黄金）价格对局势变化高度敏感 [4] - A股市场震荡收涨，部分板块（化工、煤炭、芯片、算力链）表现活跃，政策面强调产业链供应链安全 [4] 宏观经济 - 美国经济：3月新增非农就业大幅反弹，一季度平均新增就业较2025年下半年有所回升，失业率回落，就业市场企稳 [2] 制造业与服务业PMI双双延续扩张，但价格指数均大幅反弹至2022年以来新高，指向通胀反弹风险 [2] 2月核心资本订单和核心耐用品订单继续增长，反映企业投资在冲突升级前仍具韧性 [4] - 美国通胀与货币政策：纽约联储调查显示短期通胀预期继续上升，美联储官员表示中东冲突将推高整体通胀 [4] 美联储短期内将继续维持政策利率不变，优先锚定通胀目标 [2] 进一步加息可能性较低，因通胀反弹主要由能源供给冲击驱动，且当前利率水平已有足够限制性 [5] 若油价持续高企挤压居民实际收入并拖累经济，美联储政策重心或转向就业，可能于四季度降息一次 [5] - 中国宏观与政策：国务院公布《产业链供应链安全规定》，强调加强关键领域产业链供应链安全保障 [4] 离岸人民币中间价升至6.83 [4] 全球市场观察 - A股市场：4月7日A股震荡收涨，上证指数涨0.26%，深证成指涨0.36%，创业板指涨0.36% [4] 化工、煤炭和芯片板块走强，算力链与部分高景气科技股延续活跃 [4] - 港股市场：4月7日因假期休市 [4] 前一交易日（4月6日）恒生指数收报25,117点，单日跌0.70%，年内跌2.01% [2] 分类指数中，恒生地产年内表现最佳（涨11.96%），恒生科技年内表现最弱（跌15.17%）[2][3] - 美股市场：4月7日美股大幅震荡后小幅分化，标普500涨0.08%至6,617点，纳指涨0.10%至22,018点，道指跌0.18%至46,584点 [2][4] 盘中受特朗普言论影响走弱，后因停火提议而收复跌幅 [4] Anthropic推出新模型带动网络安全股普涨，苹果一度因折叠iPhone工程难题传闻跌超5% [4] - 欧日韩市场：欧洲STOXX 600指数下跌1.01%，科技、医药和军工板块领跌，市场担心欧元区增长放缓与供应链扰动共振 [4] 日韩股市盘中一度反弹，但整体情绪仍受高油价和地缘升级预期压制 [4] - 债券市场：10年期美债收益率回落至4.32%，2年期降至3.82%，显示市场重新交易避险与增长放缓风险 [4] - 大宗商品市场：原油价格围绕霍尔木兹海峡风险大幅波动，盘中一度大涨约3%，后因停火消息WTI原油期货跳水约10% [4] 黄金在避险需求和停火新闻推动下上涨2.6%，突破4,800美元/盎司 [4]