报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工多个期货品种进行分析，认为部分品种受原油回调、地缘局势、装置检修等因素影响，呈现不同走势，如PX、PTA、MEG跟随原油回调，合成橡胶、甲醇、尿素高位回落，LPG短期宽幅震荡等，投资者需关注各品种基本面变化及地缘局势影响[10][11][12][18] 各品种总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯、PTA、MEG均跟随原油回调，短期预计偏弱，中期趋势仍偏强；PX供需双减，4月预计去库，PTA负荷下降，聚酯开工有变化，MEG供应端受沙特园区受袭影响，库存将快速去化；建议PX、PTA 9 - 1正套，MEG单边在4800 - 6000区间操作、9 - 1月差正套[10][11][12] 橡胶 - 橡胶宽幅震荡，趋势强度为1；青岛地区天胶库存有变化，部分轮胎企业检修后恢复生产，出货表现缓慢[13][14][15] 合成橡胶 - 合成橡胶高位回落，趋势强度为 - 1；国内顺丁橡胶样本企业库存去库，丁二烯华东港口库存增加，短期价格跟随原油及化工板块回落，中期宽幅震荡[16][17][18] LLDPE、PP - LLDPE因中东装置受损供给缩量持续，PP因4月裂解及PDH检修新高供给支撑强，趋势强度均为1；节内聚烯烃装置受地缘冲突影响，盘面偏强，下游对高价抵触，基差走弱[20][21] 烧碱 - 烧碱估值低位，趋势强度为0；山东低度碱价格以稳为主，个别企业价格回调，中长期出口有支撑，需关注海外装置动态及出口签单情况[25][26][27] 纸浆 - 纸浆震荡运行，趋势强度为0；现货市场交投清淡，下游需求疲软，原纸市场利润不佳，纸厂采购原料情绪不高[30][32][33] 玻璃 - 玻璃原片价格平稳，趋势强度为0；国内浮法玻璃市场价格大稳小动，中下游刚需采购，交投氛围不温不火[35][36] 甲醇 - 甲醇高位回落，趋势强度为 - 1；现货价格指数上涨，港口库存大幅去库，短期跟随能源价格回落，基本面偏中性偏强[41][43][44] 尿素 - 尿素震荡回落，趋势强度为 - 1；企业库存下降，短期价格跟随化工板块回落，中期宽幅震荡[48][49] 苯乙烯 - 苯乙烯高位震荡，趋势强度为0；裂解装置降负荷使亚洲纯苯供应减量，苯乙烯出口增加，下游补库，绝对估值接近高位，短期转为震荡[51][52] 纯碱 - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度为0；国内纯碱市场走势震荡，价格淡稳，企业装置窄幅波动，下游按需补库，价格或弱稳调整[54][56] LPG、丙烯 - LPG地缘风险仍存，短期宽幅震荡，丙烯基本面有支撑，趋势强度均为 - 1；LPG相关价格和发运量有变化，国内PDH和液化气工厂有检修计划[60][64][65] PVC - PVC宽幅震荡，趋势强度为0；银光检修结束，部分企业计划临停，短期预期回调，中长期受海外氯碱装置供应扰动支撑，关注地缘局势变化[67][68] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油窄幅震荡，跌势暂缓，低硫燃料油弱势调整，短期或弱于高硫，趋势强度均为0；相关期货价格和现货价格有变动[71] 集运指数（欧线） - 集运指数（欧线）地缘降级，反套逢缩加仓，趋势强度为 - 1；供给端4、5月运力变化不大，需求端部分航线揽货有压力，价格端马士基宣涨，建议关注不同合约走势及季节性价差机会[73][80][81] 短纤、瓶片 - 短纤、瓶片趋势仍偏强，月差正套，趋势强度均为1；短纤期货上涨，现货报价上调，产销高低分化，瓶片工厂上调报价，市场交投清淡[85][86] 胶版印刷纸 - 胶版印刷纸观望为主，趋势强度为0；山东和广东市场双胶纸价格稳定，纸厂正常排产，下游采购刚需[88][89][90] 纯苯 - 纯苯高位震荡，趋势强度为0；港口库存去库，山东纯苯样本企业成交价格上涨[92][93]