2026年第一季度业绩回顾 - 保守型、保守稳健型、稳健型、稳健进取型、进取型组合第一季度累计收益分别为0.68%、0.64%、0.29%、0.79%、2.51%，全部实现正收益[4] - 进取型组合表现最优，跑赢华泰柏瑞沪深300ETF基准6.17个百分点[9] - 五大组合年化波动率分别为5.40%、6.49%、8.86%、13.54%、15.45%，最大回撤分别为-2.80%、-3.44%、-4.61%、-7.59%、-7.09%[4] - 第一季度全球大类资产表现为：原油(ICE WTI原油涨62.3%) > 贵金属(伦敦金现涨8.1%) > 国内债券(中国10年期国债涨0.4%) > 美债(跌1.2%) > 港股(恒生指数跌3.3%) > A股(沪深300跌3.9%) > 美股(纳斯达克指数跌7.1%)[7][8] - 组合收益主要来自商品类资产，风险贡献主要来自权益类资产(在进取型组合中权益类风险贡献占比85.59%)[16] 2026年第二季度配置观点与建议 - 海外资产：美股因“类滞胀”压制和下跌趋势建议减配；美债利率中枢下移空间不大建议减配；黄金预计震荡可适当配置；原油供给偏紧预计高位震荡可增配[4][22] - 国内资产：A股4月或弱势震荡，5-6月可能迎来上行行情，维持重点配置；港股对外资敏感建议适当减配；国内债券资本利得空间有限建议以息票策略为主并适当减配[4][24] - 第二季度大类资产表现预期排序为：A股 > 原油 > 港股 > 黄金 > 国内债券 > 美股 > 美债[24] - 第二季度五大组合资产配置权重分别为：保守型(权益22.14%，债券59.64%，商品3.22%)；保守稳健型(权益26.11%，债券55.55%，商品3.34%)；稳健型(权益30.06%，债券49.22%，商品5.72%)；稳健进取型(权益47.24%，债券31.32%，商品6.45%)；进取型(权益53.95%，债券18.17%，商品12.88%)，各组合均配置15%货币基金[29] - 行业配置聚焦大消费(创新药、白酒)、科技线(通信、云计算、半导体材料)和周期风格(化工、绿电)[26]