报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好（维持）”[5] 报告核心观点 - 核心观点为“海外 AI 迎新叙事”，认为以 Anthropic 为代表的 AI 公司正成为算力需求大户，将带动谷歌及 AWS 底层算力产业链需求，并带来新的投资机会[2][8] 行业与公司动态分析 - Anthropic 收入与客户增长迅猛：其年化收入已突破 300 亿美元，相比2025年底的90亿美元大幅增长，并首次超过 OpenAI 公布的2月底年化收入250亿美元[8] - Anthropic 企业客户数量激增：截至4月7日，已有超过1000家企业客户年均消费超过100万美元，自2026年2月以来增长超一倍[8] - Anthropic 成为算力需求核心驱动力：公司持续在 AWS Trainium、Google TPU 及 NVIDIA GPU 等多种硬件平台训练与运行 Claude 模型，已成为算力需求大户，将带动谷歌及 AWS 底层算力基础设施需求[3][8] - 谷歌与博通合作深化：博通与谷歌的合作延长至2031年，将为谷歌设计供应定制化 TPU 及网络设备，从2027年开始，Anthropic 将通过博通获得约 3.5GW 基于下一代 TPU 的 AI 算力[8] - 谷歌产业链确定性增强：谷歌与上下游合作伙伴关系强化，中长期需求确定性较高[3][8] - 即将到来的行业催化事件：谷歌 Cloud Next 2026（4月22日）和 I/O 2026（5月19日）大会召开在即，届时可能公布新一代 TPU 服务器及集群网络架构，TPU、内存池化、OCS 等板块或迎来新催化[3][8] 投资建议与相关标的 - 投资建议：关注谷歌及 AWS 算力产业链带来的投资机会[3] - OCS（光交换）相关厂商：腾景科技、炬光科技、德科立、光库科技、海泰新光、长芯博创、福晶科技、水晶光电等[3] - AWS 产业链相关厂商：新易盛、生益电子等[3] - 液冷相关厂商：英维克、领益智造、申菱环境、奕东电子、鼎通科技等[3]