报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 铜夜盘收低0.74%，精矿供应紧张，冶炼利润盈亏边缘，产量环比回落但总体高增长，下游需求不佳，短期可能宽幅区间波动，需关注美伊战争、美元、冶炼产量和旺季下游需求等变化[2] - 锌夜盘收涨0.38%，锌精矿加工费低位，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长，下游需求不佳，可能跟随有色整体走势，需关注美伊战争、美元、冶炼产量和下游旺季需求等变化[2] 根据相关目录分别进行总结 有色金属价格表现 - 铜夜盘收低0.74%，锌夜盘收涨0.38% [2] 有色金属供需情况 - 铜精矿供应延续紧张，冶炼产量虽环比回落但总体高增长，电力投资稳定，汽车产销、家电排产负增长，地产持续疲弱 [2] - 锌精矿加工费持续低位，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长，镀锌板库存虽下降但总体高位，基建投资累计增速回升，汽车产销、家电排产负增长，地产持续疲弱 [2] 有色金属基差及LME数据 |品种|国内前日期货收盘价（元/吨）|国内基差（元/吨）|前日LME3月期收盘价(美元/吨）|LME现货升贴水（CASH - 3M）（美元/吨）|LME库存（吨）|LME库存日度变化（吨）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |铜|96,510|-55|12,329|-84.64|364,450|2,525| |铝|24,605|-100|3,471|68.82|411,950|-2,225| |锌|23,510|-85|3,304|-13.03|113,950|-275| |镍|133,440|-1,380|17,025|-193.59|281,496|-24| |铅|16,745|-135|1,939|-26.24|281,650|-50| |锡|364,580|-2,250|46,550|-137.00|8,650|-25| [2]