报告行业投资评级 |品种|谨慎看空(可能性)|谨慎偏多(可能性)| |---|---|---| |股指(IH)| |√| |股指(IF)| |√| |股指(IC)| |√| |股指(IM)| |√| |国债(TF)| |√| |国债(TS)| |√| |原油| |√| |甲醇| |√| |螺纹|√| | |热卷|√| | |铁矿|√| | |焦煤| |√| |焦炭| |√| |锰硅| |√| |硅铁| |√| |黄金| |√| |白银| |√| |铝| |√| |碳酸锂| |√| |棉花| |√| |日糖| |√| |苹果|√| | |玉米| |√| [6] 报告的核心观点 美伊冲突缓解使美国指数期货早盘大幅走高 但中东战事仍可能导致全球通胀加剧和经济增长放缓 各品种受此影响表现不一 原油因局势缓和及霍尔木兹海峡通航等因素早间外盘大幅下跌 股指预计A股走势整体偏正面 贵金属大幅反弹且中长期价格中枢将持续上移 [1][3][4] 根据相关目录分别总结 当日主要新闻关注 - 国际新闻：美国2月耐用品订单初值环比下降1.4% 降幅大于预期 连续三个月负增长 扣除运输类的核心耐用品订单环比上涨0.8% 好于预期 连续11个月正增长 [7] - 国内新闻：《国务院关于产业链供应链安全的规定》公布并施行 明确针对损害我国产业链供应链安全的情况建立调查制度 可采取反制措施 [8] - 行业新闻：2025年全国事业单位和规模以上企业广告业务收入首次突破2万亿元 达20502.1亿元 互联网广告业务收入13574.3亿元 比上年增长34.6% [9] 外盘每日收益情况 |品种|单位|4月6日|4月7日|涨跌|涨跌幅| |---|---|---|---|---|---| |标普500|点|6,611.83|6,616.85|5.02|0.08%| |欧洲STOXX50|点|4,967.21|4,906.33|-60.88|-1.23%| |富时中国A50期货|点|14,513.00|14,440.00|-73.00|-0.50%| |美元指数|点|66.66|99.65|-0.34|-0.34%| |ICE布油连续|美元/桶|109.70|103.42|-6.28|-5.72%| |伦敦金现|美元/盎司|4,647.83|4,701.40|53.57|1.15%| |伦敦银|美元/盎司|72.75|72.94|0.19|0.26%| |LME铝|美元/吨|3,469.50|3,470.50|1.00|0.03%| |LME镍|美元/吨|12,359.50|12,328.50|-31.00|-0.25%| |LME锌|美元/吨|3,264.50|3,304.00|39.50|1.21%| |LME锡|美元/吨|17,086.00|17,025.00|-61.00|-0.36%| |ICE11号糖|美分/磅|14.98|14.57|-0.41|-2.74%| |ICE2号棉花|美分/磅|71.6|71.27|-0.33|-0.46%| |CBOT大豆|美分/蒲式耳|1,164.75|1,158.00|-6.75|-0.58%| |CBOT豆粕当月连续|美元/短吨|316.60|311.90|-4.70|-1.48%| |CBOT玉米当月连续|美分/蒲式耳|453.75|448.75|-5.00|-1.10%| [11] 主要品种早盘评论 - 金融 - 股指：美伊冲突缓解 预计今日A股走势整体偏正面 上一交易日股指冲高回落 基础化工板块领涨 银行板块领跌 市场成交额1.62万亿元 4月3日融资余额减少174.86亿元至25627.23亿元 二季度行情逻辑从“炒预期”转向“看兑现” 高估值成长股需业绩超预期支撑估值 低估值、高股息与现金流稳健的资产防御属性更强 [3][12] - 国债：多数上涨 央行公开市场逆回购净回笼1702亿元 市场资金面保持宽松 关注美伊停火协议进展情况 3月官方制造业PMI回升 经济景气水平回升 预计将支撑短端国债期货价格 但通胀预期将扰动长端期债价格 [12][13] - 能化 - 原油：早间外盘原油大幅下跌 霍尔木兹海峡将在两周内安全通航 以色列同意停火并暂停空袭两周 伊朗与美国谈判将于4月10日开始 [2][14] - 甲醇：夜盘上涨2.34% 国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷上升 国内甲醇整体装置开工负荷略有下降 沿海甲醇库存延续下降 预计4月进口船货到港量为48.37万 - 49万吨 [15] - 橡胶：国内外新胶陆续开割 供给压力预期增加 但目前产量少 原料胶价格坚挺 国内青岛天胶总库存累库增速放缓 美伊局势缓和 天胶短期走势预计回调 [16] - 聚烯烃：周一延续多头趋势 夜盘整理 中石化和中石油部分产品上调价格 关注美伊动向、基差变化、装置开工情况和存量库存水平 [17] - 玻璃纯碱：玻璃和纯碱期货均弱势运行 玻璃生产企业库存和纯碱生产企业库存均环比增加 未来需消化库存 盘面在低估值中等待基本面进一步消化 [18] - PX：夜盘主力合约跌1.03% 4月合同预收款上调 近期开工下行 下游降负荷形成负反馈 价格短期偏强 中长期预计震荡回落 [19] - PTA：夜盘主力合约跌0.84% 现货基差偏强 后续检修增多 下游聚酯开工低位 预计补库 供需趋紧 预计维持偏强走势 中长期价格重心回落 [20] - 乙二醇：夜盘主力合约涨4.25% 现货基差升水 华东主港库存下降 国内外供应收紧 预计价格维持偏强走势 中长期价格重心震荡下移 [21] - 金属 - 贵金属：大幅反弹 美伊冲突缓和 市场情绪提振 风险偏好回升 中长期价格中枢将持续上移 黄金长期上行趋势不变 白银等波动幅度相对更大 [4][22] - 铜：夜盘铜价收低0.74% 精矿供应紧张 冶炼产量高增长 下游需求部分负增长 铜价短期可能宽幅区间波动 [23] - 锌：夜盘锌价收涨0.38% 锌精矿加工费低位 精矿供应紧张 冶炼产量增长 镀锌板库存高位 下游部分需求负增长 锌价可能跟随有色整体走势 [24] - 铝：夜盘沪铝下跌0.43% 供应驱动暂时弱化 但仍有供应风险溢价 已有铝厂减产 铝价处于供给扰动与宏观压制的博弈之中 [26] - 双焦：夜盘盘面小幅反弹 焦煤总持仓环比基本持平 焦煤供应压力仍存 钢厂铁水产量和盈利率增加 基本面数据转好 支撑煤价 [27] - 农产品 - 蛋白粕：夜盘豆菜粕震荡收涨 巴西大豆收割进度落后去年同期但丰产格局未变 美国大豆种植面积预估高于去年 美豆期价有支撑 连粕近月受巴西大豆到港压力压制 远月受美豆种植成本提高影响有支撑 [28] - 油脂：夜盘偏弱运行 马棕3月出口强劲 虽增产但库存预计下降 生柴政策提振需求 但地缘局势缓和油价大跌预计拖累油脂表现 预计高位震荡 [29] - 生猪：国内生猪市场延续弱势 全国均价微跌 猪源供应充足 需求疲软 仔猪市场稳定 补栏情绪一般 短期内供强需弱 猪价承压窄幅调整 [30][31] - 白糖：郑糖主力受增产影响走弱 关注乙醇折糖价和糖厂制糖比例调整 原糖短期震荡运行 中期巴西产量下调风险或对冲供应过剩 国内郑糖受外盘提振 [32] - 棉花：郑棉主力震荡偏弱 进口配额增发落地 短期对棉价有压力 中长期消费增加 供应预计紧张 政策调控种植面积 大趋势未改 [33] - 航运指数 - 集运欧线：EC上涨2.73% 主逻辑回归自身供需定价 受地缘变化影响 4月货量有压力及运价下行压力 但船司倾向提涨挺价 短期预计震荡 关注船司报价情况 [34]