报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场担忧国内炼厂原料短缺 沥青自身供需好转但高价抑制成交 美伊停火原油价格大幅下跌 供应端压力暂未实质性缓解 后续谈判有不确定性 沥青期价波动大 建议观望 关注中东局势进展 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 上周沥青开工率环比持平于19.3% 较去年同期低7.9个百分点 处于近年最低水平 [1][4] - 4月国内沥青计划排产152.7万吨 环比减少44万吨 降幅22.4% 同比减少76.4万吨 降幅33.3% [1] - 春节后下游逐步复工 道路沥青开工环比上涨2个百分点至16% 恢复至1月上旬水平 [1][4] - 山东及河北炼厂出货量增加 全国出货量环比回升4.05%至13.11万吨 仍处偏低水平 [1] - 沥青厂库库存率环比继续小幅下降 处于近年来同期最低位 [1] - 山东地区沥青价格跌幅小 基差升至偏高水平 [1] - 中国进口委内瑞拉原油下降 美以袭击伊朗影响中东原料供给 市场担忧国内炼厂原料短缺 [1] - 中国进口中东沥青占比进口量一半 但仅占产量6%左右 [1] - 齐鲁石化、山东胜星转产渣油 预计沥青开工率小幅减少 [1] 期现行情 - 今日沥青期货2606合约下跌8.95%至4038元/吨 5日均线下方 最低价3950元/吨 最高价4436元/吨 持仓量减少26185至224628手 [2] 基差方面 - 山东地区主流市场价下跌至4280元/吨 沥青06合约基差上涨至242元/吨 处于偏高水平 [3] 基本面跟踪 - 部分炼厂复产和停产 日产有降 沥青开工率环比持平于19.3% 较去年同期低7.9个百分点 处于近年最低水平 [4] - 2026年1 - 2月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长 - 0.6% 较2025年1 - 12月的 - 6.0%有所回升 但仍同比负增长 [4] - 2026年1 - 2月基础设施建设投资(不含电力)固定资产投资完成额累计同比增长11.4% 较2025年1 - 12月的 - 2.2%大幅回升 [4] - 截至4月3日当周 下游逐步复工 道路沥青开工环比上涨2个百分点至16% 恢复至1月上旬水平 [4] - 截至4月3日当周 沥青炼厂库存率较3月27日当周环比下跌0.4个百分点至16.7% 处于近年来同期最低位 [4]