报告行业投资评级 - 大豆操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势且当前仍具备相对恰当的投资机会；鸡蛋操作评级为三颗星；豆粕、豆油、标油、菜粕、薬油、玉米、生猪操作评级为无明确文字说明的三颗星样式 [1] 报告的核心观点 - 美伊冲突达成两周临时停火协议，国际油价大幅回调，影响农产品市场，各品种短期走势受中东局势、拍卖情况、供需等因素影响，中长期部分品种受经贸关系、产能去化等因素影响 [2][3][4] 各品种总结 豆一 - 国产大豆价格波动不大，前期价格回落挤出中东溢价风险，短期供应边际增加，本周有拍卖活动，近三次成交溢价幅度小，成交均价在450元/吨附近波动，需关注拍卖和中东局势 [2] 大豆&豆粕 - 美伊冲突缓和，美豆低开震荡偏强，4月全国主要油厂大豆压榨量约700万吨，同比增加210万吨，较过去三年同期均值增加160万吨，4月油厂开机率下降，预计全月压榨量环比降100万吨左右，豆粕产量减少，国内豆粕短期或低位震荡，中长期美豆销售受中美经贸关系影响 [3] 豆油&棕榈油 - 国内豆棕油大幅减仓、价格大跌，因原油下跌、美伊局势缓和，需注意跟随原油波动，关注中东局势 [4] 菜粕&菜油 - 国内菜系主连合约表现弱势，菜油受国际原油、植物油影响下挫，中东局势缓和使风险溢价可能回落，菜粕受益于油脂油指跷跷板效应和水产饲料启动期提振，需求有边际改善可能，菜系期价短期预计震荡 [6] 玉米 - 美玉米随国际油价回调下跌，国内北港平仓价持平，山东深加工企业早间剩余车辆数创新高，供应充足，下游淀粉利润回到盈亏平衡线，需求按需采购，托市小麦拍卖量增加、小麦价格走弱，定向稻谷拍卖预期仍在，大连玉米期货或偏弱运行 [7] 生猪 - 生猪盘面反弹，现货价格走低，出栏均价降至8.92元/公斤，3月能繁母猪环比去化，2026年生猪出栏确定，供需宽松局面难改，猪价无反转逻辑，当前猪价需维持低位促产能去化，未来产能去化加速，远月2701之后合约具备多头配置价值 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋期货盘面增仓，价格从低点企稳走高，现货价格稳定，中长期25年下半年低补栏使2026年新开产蛋鸡有限，现货价格有望走强，一季度补栏情绪改善压制远期价格，盘面近强远弱或延续 [9]