报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [1] 报告的核心观点 - 报告认为低空经济产业化进程有望进一步提速，应重点关注整机、动力系统、飞控系统、低空检测等领域，相应的国内供应商有望长期受益 [34] - 上月（2026年3月1日至31日）低空经济指数下跌12.60%，跑输上证综指6.09个百分点，跑输沪深300指数7.07个百分点 [8][11] - 报告期内，行业在政策、技术、产业链合作及投融资方面均取得积极进展，为未来发展注入动力 [3][5] 根据相关目录分别进行总结 行情表现 - 2026年3月，低空经济指数下跌12.60%，同期上证综指下跌6.51%，沪深300指数下跌5.53% [8] - 低空经济指数跑输大盘，相对上证综指收益为-6.09%，相对沪深300收益为-7.07% [11] - 月度重点公司普遍下跌，跌幅最大的为莱斯信息，跌幅达25.15% [34] 政策动态 - 2026首届长三角低空产业科技金融大会在上海举办，大会明确电子智能制造是低空经济发展的核心支撑，并启动了长三角低空经济产业电子产品供需征集活动 [9][10] - 美国交通部与联邦航空管理局（FAA）于2026年3月9日正式启动“先进空中交通与电动垂直起降飞行器（eVTOL）整合试点项目”（eIPP），旨在加速下一代飞行器安全融入美国国家空域系统 [5][12] - 该试点项目已选定8个项目，覆盖美国26个州，涉及城市空中出租车、区域客运、货运物流、紧急医疗救援等多个测试场景，计划于2026年夏季开始首批实际飞行运营 [12] 产业链进展 - 国产航空发动机技术取得突破，一套60千瓦混合动力电推进系统于2025年12月10日完成飞发联调测试，该系统采用“用电飞行，用油发电”的增程式混合动力设计，兼顾长续航和静音优势 [5][16] - 亿航智能积极拓展海外市场：与土耳其电信及其子公司Argela签署战略合作协议，共同在土耳其开发与部署先进空中交通（AAM）解决方案 [18][19]；与泰国政府高层会谈，推动eVTOL在泰国的商业化生态建设 [21] - 沃飞长空在成都举行2026供应链大会，吸引超100家供应商参与，会上发布了面向“十五五”期间的百亿供应链机遇清单，并正式发布了航空电动发动机“峨眉山”和航空动力电池“大渡河”两款核心产品 [24][25] - 小鹏汇天X3-F飞行汽车的核心动力电池正式量产下线，该电池是全球首款同时满足汽车法规与航空适航标准的产品，能量密度达360Wh/kg，最大放电功率达25C [28] 投融资动态 - 小鹏汇天近期完成了近2亿美元的新一轮股权融资，投资方包括高瓴创投、红杉中国等，此轮融资后其历史股权融资总额约达10亿美元 [5][31] - 以色列智能飞行器制造商AIR宣布其储备订单总额已正式突破10亿美元，主要来源于其旗舰产品AIR ONE的超过3290份预订 [5][31] - AIR已通过其货运无人机AIR Cargo创造了超过3500万美元的实际账面收入，并已获得超过25架确认订单，交付了2架 [31] 投资建议 - 报告建议关注低空经济产业链的多个环节，并列出相关标的 [5][34] - 整机：万丰奥威、亿航智能、航天彩虹 - 动力系统：宗申动力、卧龙电驱、航发控制、英搏尔 - 航电飞控：纵横通信 - 低空监视：北斗星通、中科星图 - 空管系统：莱斯信息、四川九洲 - 低空运营：中信海直 - 低空检测：广电计量、华测检测、苏试试验