核心观点 - 中东局势预期从升级转向缓和，市场风险偏好有望回升，油价或维持高位震荡，全球能源安全需求持续，中国具备全球竞争优势的新能源产业（光伏/风电/输变电）及新能源车有望迎来出海黄金期，同时市场情绪回暖可能带动国产算力链反弹 [6][18] - 从交易层面看，主要股指（沪深300、中证500、中证1000、国证2000）的中期不确定性保持平稳，整体指数风险可控，但受中东事件短期升级影响，大中小盘短期情绪有所上行 [6][20] - 行业轮动方面，周期板块（有色金属/基础化工/农林牧渔）出现反转信号，短期或止跌，而石油石化/通信等行业仍保留趋势信号，电力设备则转为震荡 [6][24] 预期层面：安全主线与国产算力修复 - 新能源出海机遇：全球能源安全需求刚性，中国在光伏、风电、输变电等新能源全产业链具备成本、交付与产能优势，有望加速出海并迎来黄金期，若油价维持高位，将巩固新能源车使用成本优势，推动全球渗透率提升，中国自主品牌车企及零部件企业将加快出海抢占市场份额 [6][9] - 油运与补库需求：霍尔木兹海峡通行量环比改善，若中东局势缓和，中期油运景气度有望上行，需求增量来自战略库存回补（如美国计划未来一年补充约2亿桶战略储备，较提取量多20%）以及原油消费国因能源安全担忧产生的超额补库需求 [6][10][12] - 国产算力需求释放：字节豆包大模型日均调用量突破120万亿Tokens，较2025年底近乎翻倍，较2024年5月底实现1000倍增长，国内Tokens需求加速增长推动国产算力产业链需求释放 [6][13] - 国产芯片竞争力提升：2025年中国市场AI加速卡销量达约400万块，同比增长约48%，其中国产芯片占比提升至41%，伴随AI agent等应用落地，国产化替代进程有望加速 [6][14] - 农产品涨价预期：地缘扰动导致海外化肥价格大幅上涨，例如国际尿素价格较2月底已翻倍，这将通过抬升种植成本、缩减种植面积（如新季美玉米种植面积同比缩减3%）、降低单产（如我国西北春小麦化肥用量下降超30%可能导致单产下滑20%以上）等途径影响全球农产品供给与定价，需求刚性的大宗农产品价格弹性极强 [6][15][16] 交易层面：市场情绪与行业轮动 - 风格配置：受中东事件短期升级影响，大中小盘指数（沪深300、中证500、中证1000、国证2000）的短期情绪上行，但各指数滚动持有的中期不确定性保持平稳，显示整体市场风险可控 [20][21] - 行业趋势信号：行业趋势信号减少，仅石油石化、通信等行业仍保留趋势信号；电力设备行业转为震荡；有色金属、基础化工、农林牧渔行业出现反转信号，预示这些周期板块短期或止跌 [6][24] - 行业交易情绪：周期板块中的石油石化、有色金属、基础化工、煤炭行业，其短期情绪和中期不确定性均上行；而电力设备、农林牧渔行业的中期不确定性则保持平稳 [6][32]