报告投资评级 - 行业投资评级为 看好，并维持该评级 [9] 报告核心观点 - 通信行业在AI算力和光互连技术领域迎来重大产业进展，Anthropic商业化爆发式增长及英伟达与Marvell的战略合作，共同驱动AI基础设施投资热潮，为通信产业链带来明确增长动力 [2][5][6][7] 板块市场表现 - 近期表现：2026年第13周，通信板块上涨 3.08%，在长江一级行业中排名 第1位 [2][4] - 年初至今表现：2026年年初以来，通信板块上涨 8.22%，在长江一级行业中排名 第3位 [2][4] - 个股表现：本周通信板块内市值80亿元以上的公司中，涨幅前三为长飞光纤 (+28.53%)、永鼎股份 (+21.25%)、德科立 (+20.26%)；跌幅前三为英维克 (-10.20%)、深南电路 (-8.75%)、深桑达A (-8.64%) [4] Anthropic商业化与算力布局 - 商业化爆发：截至2026年4月，Anthropic年化营收(ARR)突破 300亿美元，较2025年末的 90亿美元 大幅跃升 [2][5] - 大客户增长：年消费超100万美元的企业客户数超过 1000家，较2026年2月G轮融资时披露的规模翻倍 [5] - 数据中心项目：与谷歌合作，获得谷歌 数十亿美元 融资支持，用于德克萨斯州Nexus数据中心项目；项目占地 2800英亩，预计最早2026年底交付约 500MW 算力容量，远期最大可扩容至 7.7GW [5] - 新一代TPU算力：与谷歌、博通签署协议，共同开发 数吉瓦级 新一代TPU算力，预计2027年起逐步上线，是公司迄今规模最大的算力投入，加码其2025年11月承诺的 500亿美元 美国算力基础设施投资计划 [2][5] 英伟达与Marvell战略合作 - 战略投资：英伟达完成对Marvell 20亿美元 的战略投资，双方达成全面战略合作 [2][6] - 生态协同：通过NVLink Fusion将Marvell接入英伟达AI工厂与AI-RAN生态体系，Marvell提供定制化XPUs与兼容NVLink Fusion的Scale-up网络解决方案，英伟达提供Vera CPU、CX系列网卡、Bluefield DPU、NVLink互连技术、Spectrum系列交换机及机架级AI计算等全栈底层技术支持 [6] - 技术联合研发：双方将联合研发硅光子技术，推进先进光互连解决方案 [2][6] AI大模型调用趋势 - 整体调用量：在2026年3月30日至4月5日当周，海外大模型整体调用量约为 26.99T，环比增长 +18.7% [21] - 模型份额：调用量份额前几位包括：Others (40.76%)、Qwen3.6 Plus (free) (17.04%)、MiMo-V2-Pro (11.41%)、Qwen3.6 Plus Preview (6.08%) 等 [21] 投资建议与关注标的 报告基于AI算力与光通信主线，推荐关注以下细分领域及公司 [7]： 1. 运营商：推荐中国移动、中国电信、中国联通 2. 光模块：推荐中际旭创、新易盛、天孚通信、仕佳光子，关注太辰光、源杰科技 3. 液冷：推荐英维克 4. 光纤光缆：推荐烽火通信、亨通光电、中天科技，关注长飞光纤 5. 国产算力：推荐润泽科技、光环新网、奥飞数据、华丰科技、光迅科技、中兴通讯、紫光股份 6. AI应用：推荐博实结、和而泰、拓邦股份、移远通信、美格智能、广和通 7. 卫星应用：推荐华测导航、海格通信、灿勤科技