行业投资评级 - 社会服务行业评级为“强于大市”（维持）[5] 报告核心观点 - 清明假期旅游市场呈现温和复苏，春假试行范围扩大显著带动家庭出游，并对五一假期旅游市场形成积极传导 [2][3][4] - 我国消费结构正从商品消费主导转向商品与服务消费并重，以体验为核心的服务消费有望成为主要增长引擎 [5] - 建议关注出行链、连锁餐饮龙头及新兴体验业态的早期布局价值 [5][8] 清明假期旅游数据总结 - 国内游整体表现：2026年清明节3天假期，全国国内出游1.35亿人次，同比增长6.8%；国内出游总花费613.67亿元，同比增长6.6% [2] - 人均消费水平：假期人均花费454.57元，与去年假期基本持平；人均日花费为151.52元，与去年同期基本持平，略高于春节假期水平，显示消费处于温和复苏通道 [2][3] - 跨境游表现亮眼：假期期间全国口岸共计677.9万人次出入境，较去年同期增长9.1% [3] - 港澳台居民出入境329.1万人次，同比增长19.5% [3] - 外国人出入境84.3万人次，同比增长20.9% [3] - 入境外国人中，适用免签政策入境31.9万人次，同比增长30.7%，免签政策红利持续释放 [3] 春假效应与市场前瞻 - 春假政策带动效应：2026年政府工作报告首次写入支持推广中小学春秋假，今年春假试行范围进一步扩大至江苏、浙江、安徽、贵州等省份，与清明假期形成最长6天连休，显著带动家庭出游 [4] - 春假客源与业态：南京、合肥、成都等是春假热门客源地；泰州、常州、淮安等地出游人次同比大幅增长。青少年是出游主力，研学、演艺等适合亲子游的旅游业态更为受益 [4] - 五一假期前瞻：清明假期良好表现形成“涟漪效应”，推高五一市场预期。同程旅行数据显示，清明期间五一假期旅游产品搜索热度环比提升超过320% [4] - 预订行为变化：受燃油附加费上调及酒店价格上涨预期影响，游客提前锁定热门目的地及长线游的机票与酒店资源，利好OTA平台及跨境游旅行社等出行链相关公司 [4] 投资建议与关注方向 - 宏观背景：2026年促消费政策导向稳定，但受居民资产负债表调整影响，基本面复苏仍需时间 [5] - 关注方向一：受益于春秋假制度落地等政策催化与消费信心逐步回暖的出行链相关公司 [5] - 关注方向二：正处于规模化扩张与市场份额提升关键阶段的连锁餐饮龙头 [5] - 关注方向三：体育赛事、演唱会等新兴体验业态的早期布局价值 [8]