行业投资评级 - 报告对计算机行业维持 推荐 评级 [1] 核心观点总结 - 报告核心观点是 维持对AI应用板块的看好，认为行业正从同质化接入转向依托强基座的差异化落地，头部应用的盈利空间将被打开，业绩兑现与毛利改善的确定性将显著提升 [6][54] 按目录分章节总结 算力动态 - 2026年3月26日，英伟达发布智能体式变异算子 AVO 技术，以自主编码智能体实现全流程自主优化闭环 [1][21] - 在 NVIDIA Blackwell B200 GPU 上对注意力内核进行优化，性能显著超越 cuDNN 与 FlashAttention-4，在 BF16精度 下实现 1668 TFLOPS 的吞吐量，较 cuDNN 最高提升 3.5%，较 FlashAttention-4 最高提升 10.5% [25][27] - 该技术具备出色泛化能力，仅需 30分钟 自主适配即可迁移至分组查询注意力场景，性能较 cuDNN 最高提升 7.0%，较 FlashAttention-4 最高提升 9.3% [27] - 根据 OpenRouter 数据，2026年3月30日至4月5日，周度 token 消耗量为 27T，环比上周增长 18.94% [13] - 同期，中国AI大模型周调用量 已连续五周超过美国，达到 12.96万亿 Token，环比涨幅 31.48%，是同期美国调用量（3.03万亿 Token）的 4.28倍 [15] - 小米 MiMo-V2-Pro 在 OpenRouter 平台周 Token 消耗量达 4.19万亿，阿里 Qwen3.6-Plus 发布仅1天，日调用量突破 1.4万亿 Token，刷新全球单日单模型调用纪录 [15] - 近期国内云计算市场迎来大规模调价浪潮，阿里云、腾讯云、百度智能云等头部厂商相继上调AI算力、云存储及大模型服务价格，部分产品涨幅最高超 400% [19] AI应用动态 - 2026年4月3日，谷歌 DeepMind 发布全新的开源模型系列 Gemma 4，该系列涵盖从 2B 到 31B 的四个尺寸，全部开源 [2][32] - Gemma 4 31B Dense 在 Arena AI 文本榜单 上取得了开源第三的成绩，Elo评分 达到 1452，以较小参数量进入大模型竞争区间 [33] - 相比前代 Gemma 3，Gemma 4 在多项能力上实现显著提升：在 AIME 2026 数学测试中成绩从 21.2% 提升至 89.2%；在 LiveCodeBench 编程测试中从 29.1% 提升至 80.0%；在智能体相关的 t2-bench 测试中从 6.6% 提升至 86.4% [34][35] - Gemma 4 系列模型支持多模态输入，其中 E2B 和 E4B 版本兼容图像、视频和音频，并内置多轮多工具智能体工作流的函数调用能力 [41] - 本期（2026.3.28-2026.4.3）AI相关网站流量数据中，Discord 周访问量环比增长 +3.52%，增速第一；Character.AI 平均停留时长最长，为 00:17:12 [30][31] AI融资动向 - 2026年3月，太空数据中心企业 Starcloud 完成 1.7亿美元 A轮融资，估值达 11亿美元，成为 YC 成长最快的独角兽，累计融资达 2亿美元 [2][42] - 资金将用于卫星研发、制造基地建设、团队扩张及发射采购，加速轨道算力基础设施落地 [2][42] 行情复盘 - 上周（2026.3.30-2026.4.3），AI应用指数 日涨幅最大值为 2.24%，日跌幅最大值为 -2.87%；AI算力指数 日涨幅最大值为 3.35%，日跌幅最大值为 -4.31% [47] - AI算力指数 内部，光迅科技 以 6.97% 录得上周最大涨幅，英维克 以 -10.2% 录得上周最大跌幅 [47] - AI应用指数 内部，华盛昌 以 15.8% 录得上周最大涨幅，亿纬锂能 以 -17.13% 录得上周最大跌幅 [47] 投资建议与案例分析 - 报告以 智谱 2025年全年业绩为例，论证模型能力向商业价值的转化：公司全年实现总收入 7.24亿人民币，同比增长 131.9%；综合毛利率达 41%；MaaS API平台 实现 ARR 17亿元（约 2.5亿美金），同比提升 60倍 [3][54] - 业务拆分显示高增长：企业级智能体业务收入从 0.47亿元 增至 1.66亿元，增长 248.8%；开放平台及API平台业务从 0.48亿元 增至 1.90亿元，增幅 292.6% [3] - 截至2026年3月，智谱平台注册企业及用户已突破 400万，其 GLM Coding Plan 付费开发者超 24.2万，新推出的 Claw Plan 上线20天订阅用户突破 40万 [3] - 公司的模型性能优势显著，2026年一季度 API提价83% 后调用量仍保持增长 [6][54] - 中长期，建议关注 罗博特科 (300757.SZ)、唯科科技 (301196.SZ)、合合信息 (688615.SH)、能科科技 (603859.SH) [6][55] - 报告提供了上述四家公司的盈利预测与投资评级，均为 买入 评级 [8][57]