报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 原油有效复航难或再次反弹，NYMEX原油期货05合约、ICE布油期货06合约及SC2605合约价格环比下跌，且各地区原油套利价差有不同变化[1] 各目录总结 国际原油 - NYMEX原油期货05合约94.41美元/桶，跌18.54美元/桶，环比-16.41%；ICE布油期货06合约94.75美元/桶，跌14.52美元/桶，环比-13.29%；SC2605合约报635元/桶，跌29.30元/桶，环比-4.41% [1] 墨西哥湾市场原油套利 - Arab Extra Light等多数原油价差环比巨幅下跌，主要因原油价格劣势扩大、结构成本飙升、炼油价值恶化等；Vasconia价差由负转正，环比巨幅上涨，因原油价格由劣势转为极深度贴水；Castilla价差环比基本持平，微幅下跌，因炼油价值深度恶化；Maya价差环比下跌转为负值，虽原油价格贴水扩大但炼油价值为负和结构成本高企致窗口关闭 [2] 大西洋原油套利 - Forties、Arab Extra Light等原油价差环比下跌，主要因原油价格劣势扩大、炼油价值恶化 [3] 西北欧原油套利 - WTI MEH等原油价差环比上涨，主要因炼油价值改善、原油价格贴水优势扩大等 [4] 地中海原油套利 - Saharan Blend等多数原油价差环比上涨（负值显著缩小），主因基准油Urals价格优势收窄、炼油价值改善；Ekofisk价差环比基本持平，微幅下跌，因Urals价格优势依然巨大 [5] 关键市场新闻 - 特朗普表示北约在需要时不在，还提及格陵兰岛；自停火以来无油轮通过霍尔木兹海峡；以色列上加利利地区响起火箭弹警报；马克龙呼吁交战各方全面遵守停火条款，谴责以色列对黎无差别空袭；美伊临时停火首日以军空袭，伊朗称其违反协议，美伊首轮会谈将举行但伊朗认为“谈判基础”被破坏 [8] 趋势强度 - 原油趋势强度为1，强弱程度分类中处于中性 [7]