报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊双方同意临时停火两周进行和谈，短线市场风险偏好回暖，油价下行缓解通胀担忧，美元指数与美债收益率同步回落，支撑贵金属走强，预计短线贵金属或延续震荡修复，但美伊冲突反复风险仍存 [2] - 黄金短线延续震荡修复态势，中长期上涨逻辑支撑仍较强，需关注美伊谈判进展、海峡复航情况、联储3月会议纪要和通胀数据 [3] - 白银短线震荡修复，波动幅度或大于黄金，短期上涨弹性大但波动风险高，中长期走势受和谈结果影响，整体有望追随黄金 [3][7] 相关目录总结 市场表现 - 日内金银反弹，白银表现较黄金更为强势，海内外黄金涨幅超2%，COMEX黄金站上4800美元/盎司，沪金站上1060元/克，COMEX白银涨幅超7%，SHFE白银涨幅超4% [2][3] - 4月8日商品指数中综合指数2482.78，-0.99%；商品20指数2790.35，-0.57%；工业品指数2488.71，-1.82% [47] - 4月8日贵金属指数今日涨跌幅+1.44%，近5日涨跌幅-0.02%，近1月涨跌幅-11.59%，年初至今涨跌幅+2.65% [49] 事件动态 - 4月7日特朗普同意暂停对伊朗的轰炸和袭击两周，前提是伊朗同意“全面、立即且安全地”开放霍尔木兹海峡；4月8日伊朗接受为期两周的停火协议并提交十点计划，谈判将于4月10日在巴基斯坦伊斯兰堡开始 [2][3] - 4月8日伊朗外交部长表示船只经与伊朗武装部队协调，可在两周内实现在霍尔木兹海峡安全通行 [2][3] - 4月8日特朗普威胁对向伊朗供武国家征收50%关税，并称该措施“立即生效”“不设任何排除或豁免” [2] - 4月8日美国副总统万斯称与伊朗达成的停火是“脆弱的休战” [7] 展望 - 短期美伊地缘形势缓和、市场风险偏好改善，黄金和白银延续震荡修复，需关注美伊谈判进展和霍尔木兹海峡复航情况，警惕冲突反复风险 [3][7] - 中长期若和谈顺利、海峡全面复航，美国经济有望重回复苏路径，白银工业品弹性将持续释放；若谈判破裂或陷入持久战，美国经济或向滞胀场景切换，白银商品弹性受限，但避险与投资需求支撑库存，银价仍存在支撑 [7]