报告基本信息 - 报告名称：国债日报 [1] - 报告日期：2026 年 4 月 9 日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 报告核心观点 - 展望 4 月基本面债市反应偏淡，内需偏弱修复、经济高开低走、外需或走弱，地产新政下居民信贷负增，信用扩张势头不强，债市调整风险有限；资金面虽有缴税和政府债发行缴款压力，但缺口有限，央行呵护且大行融出意愿强，资金宽松形成支撑；政策方面高油价难形成全面通胀，若内外需受冲击走弱宽松预期或发酵，关注 4 月政治局会议表态，预计下半月利空出尽后或走出修复态势 [11][12] 各部分内容总结 行情回顾与操作建议 - 当日行情：美伊以同意两周内短暂停火，长端国债情绪较好，通胀利空或缓解 [8] - 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率短升长降，短端上行 2bp 以内，十年国债收益率窄幅变动，10 年国债活跃券 260005 收益率报 1.8080%下行 0.25bp [9] - 资金市场：月初资金宽松，央行进行 5 亿地量逆回购，公开市场逆回购净回笼 11000 亿元，持续回笼资金；银存间 DR 隔夜在 1.22%附近、7 天资金利率在 1.32%附近窄幅变动，中长期资金平稳宽松，1 年 AAA 存单利率在 1.5%附近变动不大 [10] 行业要闻 - 一季度经济起步有力，线下消费等高频数据回升，一季度线下消费支付金额同比增长 3.4%，增速较去年四季度提高 2.2 个百分点，电子产品类、家用电器类增速较快；投资方面，一季度与算力基础设施建设及软硬件开发相关的项目中标金额同比增长 4.7% [13] - 美伊双方接受巴基斯坦停火提议，特朗普同意两周内暂停对伊朗轰炸和袭击，前提是伊朗开放霍尔木兹海峡，伊朗外长称袭击停止则未来两周船只可安全通过；以色列国防军暂停对伊朗打击但处高度战备状态 [13] - 伊朗公布十点计划核心内容，包括控制海峡通行、结束战争、美军撤离、建立安全议定书、赔偿损失、解除制裁、释放资产、接受铀浓缩活动、终止相关决议、停止战斗等 [14] - 外交部回应中方是否推动伊朗参与停火协议谈判，称中方一直积极促和止战，王毅外长同相关国家外长先后 26 次通话，中东问题特使赴中东和海湾地区穿梭访问，中国和巴基斯坦共同提出五点倡议，将继续发挥建设性作用 [14] 数据概览 - 国债期货：涵盖国债期货行情、主力合约跨期价差、主力合约跨品种价差（2 年与 30 年、10 年、5 年；5 年与 30 年、10 年；10 年与 30 年）、主力合约走势等数据 [15][16][17] - 货币市场：涉及 SHIBOR 期限结构变动、SHIBOR 走势、银行间质押式回购加权利率变动、银存间质押式回购利率变动等数据 [30][34] - 衍生品市场：包含 Shibor3M 利率互换定盘曲线（均值）、FR007 利率互换定盘曲线（均值）等数据 [36]