核心观点 - 地缘政治紧张局势出现转折 伊美同意自4月10日起停火并开启为期两周的谈判 霍尔木兹海峡将同步开放两周 报告认为战争扰动因素强度将逐步降低 市场此前关于“以打促谈”的判断得到印证 [4] - 市场风格将转向成长 随着战争风险降低 市场有望全面反弹 核心方向是成长股 科技成长板块将引领短线反弹 业绩将成为4月一季报披露期后重要的行情表现依据 [4] - 全年成长股最佳建仓时点有望出现 投资策略应转向成长为主 建议积极关注泛AI产业链、商业航天、半导体设备、机器人等方向 [5] 市场环境与风格判断 - 地缘政治进入谈判阶段 双方难以维持高烈度冲突 未来达成最终协议的可能性较大 这是市场转折的关键一步 [4] - 市场风格存在二次平衡的过程 在目前环境下 成长风格有望引领短线反弹行情 [4] - 以AI、商业航天、半导体设备为代表的科技成长股近期表现突出 同时受益于油价下行的板块也出现较好表现 市场开启补涨行情 [4] 行业配置与投资主线 - 景气度是板块配置的首选逻辑 具有良好业绩兑现的科技成长板块将是未来行情的主线 [4] - 以光模块和存储为代表的景气科技板块走势 已经为市场提供了强势样本 [4] - 未来随着宏观经济逐步回暖 成长股仍旧是未来关注的核心 [4] - 投资聚焦两大方向 一是受益于AI算力需求爆发 半导体、光模块等板块一季报预喜率高 叠加国产替代趋势 可逢低布局龙头标的 二是涨价链条 有色金属、基础化工等板块受益于产品量价齐升 业绩兑现性强 可重点关注核心细分龙头 [5]