报告行业投资评级 - 展望震荡偏弱，关注美伊停火执行情况及航运公司现货运费变动 [2][7] 报告的核心观点 - 地缘和谈预期升温，情绪溢价支撑松动，霍尔木兹海峡通行量边际抬升，市场计价旺季合约高度有限，现货维持弱势，船司5月涨价函落地程度存疑，后续地缘反复或放大波动风险，地缘溢价回落形成压制 [7] 各部分内容总结 现货运价与合约量价 期货合约数据 - EC2604收盘价1636.8点，结算价1635.1点，涨跌幅 -1.8489%，成交量760手，持仓量2937手 [10] - EC2605收盘价1808.6点，结算价1800.3点，涨跌幅 -1.7065%，成交量1471手，持仓量2059手 [10] - EC2606收盘价2018.1点，结算价1976.5点，涨跌幅 -9.3265%，成交量20604手，持仓量17196手 [10] - EC2607收盘价2338.1点，结算价2321.5点，涨跌幅 -4.9282%，成交量505手，持仓量1099手 [10] - EC2608收盘价2199.3点，结算价2154.8点，涨跌幅 -6.4595%，成交量1155手，持仓量2458手 [10] - EC2609收盘价1640点，结算价1629.1点，涨跌幅 -4.0318%，成交量57手，持仓量514手 [10] - EC2610收盘价1688.8点，结算价1499.4点，涨跌幅 -4.806%，成交量2684手，持仓量6964手 [10] - EC2612收盘价1688.8点，结算价1701.1点，涨跌幅 -4.0931%，成交量61手，持仓量467手 [10] 现货运价数据 - 综合指数1855点 [11] - 北欧航线SCFI为1650美元/TEU，SCFIS为1772.11点（+1.1%） [11] - 地中海航线SCFI为2684美元/TEU [11] - 美西航线SCFI为2359美元/FEU，SCFIS为1442.76点（+14.2%） [11] - 美东航线SCFI为3354美元/FEU [11] 通行情况 - 4月7日波斯湾船舶通行总量12艘次，其中集装箱船2艘次、原油船0艘次、成品油船3艘次、LNG船0艘次、LPG船3艘次、其他船舶4艘次；驶入5艘次，驶出7艘次，环比前日上涨6艘，今日截至16:20查询海峡通行6艘次 [3] - 4月7日，中东 - 中国、西非 - 中国VLCC运价分别为10.87、8.49美元/桶，环比分别 -0.9%/-5%，前期船舶加速向大西洋转移，或有运力短期区域性过剩压力 [3] 地缘情况 - 美伊宣布停火，但伊朗4月8日凌晨继续对以色列发动大规模空袭 [7] - 在巴基斯坦斡旋下，伊朗与美国就短期停火及政治谈判达成初步意向，但伊朗称拒绝敌方计划并制定十点计划，包括控制霍尔木兹海峡通行 [7] - 伊朗外长宣布与武装部队协调，霍尔木兹海峡将在两周内安全通航，若攻击停止，武装力量将停止“防御性军事行动” [2] - Marine Traffic记录到“NJ Earth”，“Daytona Beach”号通过霍尔木兹海峡 [3] 即期市场运价 - MSK开舱4月下旬运价环比跌100美元/FEU，4月第4周AE1运价2100美元/FEU，环比上周降100美元/FEU，AE3开舱2205美元/FEU，4月16日价格上行至2260美元/FEU抬升10美元，HPL运价与昨日持平 [2] - OOCL4月10 - 24日运价2450美元/FEU，较昨日下调120美元/FEU，EMC4月下半月线上运价下调至2860美元/FEU，下调200美元/FEU [2] - ONE4月下半月维持2261美元/FEU，MSC维持2640美元/FEU [2]