报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对豆类及主粮期权市场进行分析，涉及豆一、豆二、玉米、淀粉、豆粕、菜籽粕等期权品种，各品种标的合约价格有涨有跌，隐含波动率维持在均值上方波动，持仓量PCR处于不同水位，压力位和支撑位明确，均无方向性策略建议，波动性策略均为构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略获取期权时间价值并动态调整持仓头寸 [6][18][30] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场数据 - 豆一期权 a2605 合约昨日收盘价 4618 元，跌 14 元，跌幅 0.30%，成交量 107334 手，较前日增加 11583 手，持仓量 164295 手，较前日减少 9687 手 [3][6] - 豆二期权 b2605 合约昨日收盘价 3613 元，跌 52 元，跌幅 1.41%，成交量 138704 手，较前日增加 75708 手，持仓量 127367 手，较前日减少 14907 手 [15][18] - 玉米期权 c2605 合约昨日收盘价 2345 元，涨 4 元，涨幅 0.17%，成交量 401572 手，较前日增加 78702 手，持仓量 846689 手，较前日减少 47848 手 [27][30] - 淀粉期权 cs2605 合约昨日收盘价 2746 元，涨 7 元，涨幅 0.25％，成交量 94864 手，较前日增加 37477 手，持仓量 195327 手，较前日减少 8130 手 [39][42] - 豆粕期权 m2605 合约昨日收盘价 2835 元，跌 3 元，跌幅 0.10％，成交量 695058 手，较前日增加 257386 手，持仓量 942801 手，较前日减少 81447 手 [51][54] - 菜籽粕期权 RM605 合约昨日收盘价 2231 元，跌 1 元，跌幅 0.04%，成交量 353674 手，较前日增加 59817 手，持仓量 498596 手，较前日减少 5345 手 [63][66] 期权因子 - 量仓 PCR - 豆一看涨期权成交量 41472 手，量变化 308 手，持仓量 89371 手，仓变化 -1160 手，成交量 PCR 0.42，量 PCR 变化 0.03，持仓量 PCR 0.7，仓 PCR 变化 0.02 [4] - 豆二看涨期权成交量 23041 手，量变化 15296 手，持仓量 25780 手，仓变化 -2447 手，成交量 PCR 0.44，量 PCR 变化 0.02，持仓量 PCR 0.92，仓 PCR 变化 0.06 [16] - 玉米看涨期权成交量 91620 手，量变化 25160 手，持仓 410304 手，仓变化 4333 手，成交量 PCR 0.61，持仓量 PCR 0.52 [28] - 淀粉看涨期权成交量 27215 手，量变化 13242 手，持仓量 48828 手，仓变化 1170 手，成交量 PCR 0.39，量 PCR 变化 -0.22，持仓量 PCR 0.68 [40] - 豆粕看涨期权成交量 267955 手，量变化 123839 手，持仓量 459060 手，仓变化 12327 手，成交量 PCR 0.55，量 PCR 变化 -0.24，持仓量 PCR 0.73，仓 PCR 变化 -0.02 [52] - 菜籽粕看涨期权成交量 127675 手，量变化 49379 手，持仓量 214307 手，仓变化 717 手，成交量 PCR 0.33，量 PCR 变化 -0.1，持仓量 PCR 0.54 [64] 期权因子 - 压力支撑 - 豆一期权 a2605 平值行权价 4600，压力位 4900，支撑位 4400，加权隐波率 17.17%，加权隐波率变化 -1.74%，年平均隐波率 14.74%，HISV20 19.10% [5] - 豆二期权 b2605 平值行权价 3600，压力位 3650，支撑位 3400，加权隐波率 22.05%，加权隐波率变化 -0.76%，年平均隐波率 16.35%，HISV20 18.09% [17] - 玉米期权 c2605 平值行权价 2340，压力位 2400，支撑位 2300，加权隐波率 12.64%，加权隐波率变化 -1.29%，年平均隐波率 11.64%，HISV2 8.20% [29] - 淀粉期权 cs2605 平值行权价 2750，压力位 3000，支撑位 2700，加权隐波率 14.07%，加权隐波率变化 -0.85%，年平均隐波率 12.40%，HISV2 11.94% [41] - 豆粕期权 m2605 平值行权价 2850，压力位 3200，支撑位 2800，加权隐波率 19.66%，加权隐波率变化 -0.85%，年平均隐波率 17.26%，HISV20 18.46% [53] - 菜籽粕期权 RM605 平值行权价 2225，压力位 2800，支撑位 2200，加权隐波率 30.28%，加权隐波率变化 0.21%，年平均隐波率 24.21%，HISV20 27.00% [65] 行情解读与策略建议 标的行情解析及期权因子研究 - 豆一期权 a2605 合约价格下跌，隐含波动率维持在均值 0.1474 上方波动，持仓量 PCR 收报于 0.7022，位于近一年来的 54.29% 水位，压力位 4900，支撑位 4400 [6] - 豆二期权 b2605 合约价格下跌，隐含波动率维持在均值 0.1635 上方波动，持仓量 PCR 收报于 0.9201，位于近一年来的 75.51% 水位，压力位 3650，支撑位 3400 [18] - 玉米期权 c2605 合约价格上涨，隐含波动率维持在均值 0.1164 上方波动，持仓量 PCR 收报于 0.5202，位于近一年来的 35.51% 水位，压力位 2400，支撑位 2300 [30] - 淀粉期权 cs2605 合约价格上涨，隐含波动率维持在均值 0.1240 上方波动，持仓量 PCR 收报于 0.6844，位于近一年来的 44.90% 水位，压力位 3000，支撑位 2700 [42] - 豆粕期权 m2605 合约价格下跌，隐含波动率维持在均值 0.1726 上方波动，持仓量 PCR 收报于 0.7343，位于近一年来的 76.73% 水位，压力位 3200，支撑位 2800 [54] - 菜籽粕期权 RM605 合约价格下跌，隐含波动率维持在均值 0.2421 上方波动，持仓量 PCR 收报于 0.544，位于近一年来的 1.63% 水位，压力位 2800，支撑位 2200 [66] 期权策略建议 - 各品种均无方向性策略建议 [7][19][31] - 各品种波动性策略均为构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，获取期权时间价值，动态调整持仓头寸，使持仓头寸 delta 保持中性，如豆一 S_A2605P4300 和 S_A2605C4900，豆二 S_B2605P3600 和 S_B2605C3800 等 [7][19][31]