报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种价格波动受地缘政治、库存数据等因素影响 ，整体呈震荡态势 ，需关注地缘局势变化对成本端的影响 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周三油价重心下移 ，WTI 5 月合约收盘下跌 18.54 美元至 94.41 美元/桶 ，跌幅 16.41% ；布伦特 6 月合约收盘下跌 14.52 美元至 94.75 美元/桶 ，跌幅 13.29% ；SC2605 以 635.1 元/桶收盘 ，下跌 29.3 元/桶 ，跌幅 4.41% 。以色列升级军事行动使美伊停火面临危险 ，EIA 库存报告显示上周美国原油库存上升 ，汽油和馏分油库存下降 ，预计原油价格震荡 [1] - 燃料油：周三 ，上期所燃料油主力合约 FU2605 收跌 14.27% ，报 3887 元/吨 ；低硫燃料油主力合约 LU2605 收跌 15.26% ，报 4425 元/吨 。国内地炼开工率震荡下行 ，亚洲高、低硫燃料油供应维持紧张 ，需求端采购量将增加 ，预计燃料油价格震荡 ，需警惕冲突结束后油价短期大幅回落风险 [3] - 沥青：周三 ，上期所沥青主力合约 BU2606 收跌 8.95% ，报 4038 元/吨 。本周社会库存率环比下降 ，炼厂沥青总库存水平环比上升 ，装置开工率环比下降 ，供应维持低位 ，需求有望增加但有负反馈风险 ，预计沥青价格偏强运行 ，需警惕冲突结束后油价短期大幅回落风险 [4] - 聚酯：TA605 昨日收盘在 6382 元/吨 ，收跌 7.35% ；EG2605 昨日收盘在 5071 元/吨 ，收跌 11.13% ；PX 期货主力合约 605 收盘在 9010 元/吨 ，收跌 8.81% 。江浙涤丝产销整体偏弱 ，部分乙二醇装置重启 ，受成本端回调及霍尔木兹海峡通行预期增加影响 ，聚酯链品种同步回调 ，预计聚酯价格震荡 [4] - 橡胶：周三 ，沪胶主力 RU2605 上涨 60 元/吨至 16985 元/吨 ，NR 主力上涨 40 元/吨至 14200 元/吨 ，丁二烯橡胶 BR 主力下跌 1535 元/吨至 16405 元/吨 。2026 年泰国橡胶产量料增加 2.2% ，国内云南部分产区受干旱影响开割后停割 ，下游轮胎厂开工提振有限 ，预计胶价宽幅震荡 [5] - 甲醇：周三 ，太仓现货价格 3355 元/吨 ，内蒙古北线价格在 2585 元/吨 。到港量持续维持低位 ，MTO 装置负荷开始提升 ，库存维持下降状态 ，后续伊朗装置有复产预期 ，可能压制远月价格上涨空间 ，预计甲醇价格震荡 ，需控制风险 [5] - 聚烯烃：周三 ，华东拉丝主流在 9200 - 9500 元/吨 。供应方面上游装置检修和降负装置偏多 ，产量维持低位 ，需求方面下游工厂开工负荷提升 ，春季需求释放 ，但地缘风险推升成本 ，下游利润空间被压缩 ，预计聚烯烃价格震荡 ，需关注美伊局势变化 ，控制风险 [6] - 聚氯乙烯：周三 ，华东、华北、华南 PVC 市场价格下调 。PVC 出口将对内需形成一定补充 ，基差和月差结构维持较低水平 ，整体做空力量未减弱 ，预计聚氯乙烯价格震荡 ，需关注出口订单兑现情况以及中东局势动态 [6][7] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的基差日报数据 ，包括现货市场、现货价格、期货价格、基差、基差率等信息 ，并对部分数据进行了说明 [8] 市场消息 - 美伊双方接受巴基斯坦提出的停火提议 ，特朗普同意两周内暂停对伊朗的轰炸和袭击 ，前提是伊朗开放霍尔木兹海峡 ，伊朗外长表示若袭击停止 ，未来两周船只可安全通过海峡 ，油价因预期海峡重新开放而下跌 [10] - EIA 公布库存报告 ，截至 4 月 3 日当周 ，美国原油库存增加 308.1 万桶 ，至 4.64717 亿桶 ，为 2023 年 6 月以来最高水平 ；汽油库存减少 158.9 万桶 ，至 2.39272 亿桶 ；馏分油库存减少 314.4 万桶 ，至 1.14681 亿桶 ；上周炼厂产能利用率减少 0.1 个百分点 ，至 92% [10] 图表分析 - 主力合约价格：展示了原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表 [12][13][14][15][16][18][19][20][22][23][28][29] - 主力合约基差：展示了原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差的历史走势图表 [30][31][34][35][37][38] - 跨期合约价差：展示了燃料油、PTA、乙二醇等多个品种跨期合约价差的历史走势图表 [40][42][45][46][48][50][52] - 跨品种价差：展示了原油内外盘价差、原油 B - W 价差、燃料油高低硫价差等多个跨品种价差的历史走势图表 [55][58][60][61] - 生产利润：展示了 LLDPE、PP、PTA 等品种生产利润或加工费的历史走势图表 [63][64] 光期能化研究团队成员介绍 - 光大期货研究所副所长钟美燕 ，上海财经大学硕士 ，有十余年期货衍生品市场研究经验 ，获多项荣誉 ，服务多家企业 ，担任媒体特约评论员 [68] - 能源化工研究总监杜冰沁 ，美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士 ，获多项分析师奖 ，扎根能源行业研究 ，在媒体发表观点并接受采访 [69] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳 ，金融学硕士 ，获多项荣誉 ，从事相关期货品种研究工作 ，在媒体发表观点 [70] - 甲醇/丙烯/纯苯 PE/PP/PVC 分析师彭海波 ，工学硕士 ，中级经济师 ，获优秀作者称号 ，有能化期现贸易工作背景 [71]