报告行业投资评级 - L、PP为震荡；PVC、烧碱为偏弱；PTA/PX、乙二醇、甲醇为回调看多；尿素为方向看多 [1][3] 报告的核心观点 - 各品种因自身供需、地缘政治、装置检修等因素呈现不同走势和投资建议 [1][3] 各品种总结 L - 期现市场：L05基差为352元/吨，L59月差为160元/吨 [7] - 基本逻辑：供给收缩，地缘风险降温，基差走强，乙烯衍生物利润承压，4月检修损失量或增加，等待回调试多，关注美伊谈判进展 [1][8] PP - 期现市场：PP05基差为 - 169元/吨，PP59价差为659元/吨 [11] - 基本逻辑：商业库存低位增加，基差走强，短期高检修，4月检修损失量或增加，关注下游接受度，等待回调试多，关注美伊谈判进展 [1][12] PVC - 期现市场：V05基差为 - 128元/吨，V59价差为 - 113元/吨 [14] - 基本逻辑：高开工、弱基差，供需驱动弱，印度免关税利多出口，乙电开工分化，高库存难改，短期反弹空配 [1][15] PTA/PX - 期现市场：TA05收盘价6988元/吨等 [16] - 基本逻辑：美伊停火谈判临近，TA加工费压缩，供应端降负，下游开工走弱，PX供需走弱，关注地缘变动及做扩TA加工费机会 [3][17] 乙二醇 - 期现市场：EG05收盘价5237元/吨等 [18] - 基本逻辑：美伊停火谈判有不确定性，前期袭击强化进口缩量预期，海内外装置降负，需求走弱，社库去库，回调看多 [3][19] 甲醇 - 期现市场：暂无明确期现市场关键数据总结内容 - 基本逻辑：美伊停火，不确定性仍存，甲醇供需改善，国内负荷高位，海外降负，4月进口预期缩量，需求向好，港库去化，回调看多 [3][22] 尿素 - 期现市场：UR05收盘价1851元/吨等 [23] - 基本逻辑：海内外价差大，春耕前出口难放开，供应高位，需求恢复，厂库去库，基本面宽松，关注出口政策变动 [3][24] 烧碱 - 期现市场：SH05基差为144元/吨，SH59为 - 173元/吨 [28] - 基本逻辑：基本面偏弱，基差走强，厂库高位微增，产量或微增，山东ECU利润中性，上行驱动不足，短期反弹空配 [1][28]