报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 工业硅价格预计维持区间震荡，供应端春节后收缩有释放预期，需求端多晶硅萎靡，中长期价格支撑明显，整体供需双弱，上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间受成本支撑和减产预期限制 [2] - 多晶硅价格预计持续弱势震荡，工业硅价格弱势使多晶硅成本支撑薄弱，叠加高位库存和产业链需求传导困难，硅片企业复工但库存压力仍存，中东冲突或加剧盘面抛压，短期内关注节后供需恢复情况，中长期关注银价走势和库存去化进度 [5] 各行业市场分析总结 工业硅 - 2026年4月8日，工业硅期货主力合约2605开于8260元/吨，收于8280元/吨，较前一日结算变化5元/吨，变化0.06%，收盘持仓192580手，4月7日仓单总数22890手，较前一日变化77手 [1] - 工业硅现货价格持稳，华东通氧553硅8900 - 9100元/吨，421硅9300 - 9500元/吨，新疆通氧553价格8400 - 8500元/吨，99硅价格8400 - 8500元/吨，多地硅价持平，97硅价格持稳 [1] - 4月2日工业硅主要地区社会库存共56万吨，较上周保持不变 [1] - 有机硅DMC报价14400 - 14500元/吨，节后下游多晶硅、有机硅、铝合金需求均有不同程度减少，多以试探性询单为主 [1] - 工业硅受下游需求端弱势影响，供应收缩显著支撑价格，但上方多晶硅高库存压制，上涨空间有限，近期电价稳定，成本端支撑稳固 [1] 多晶硅 - 2026年4月8日，多晶硅期货主力合约2605震荡下跌，开于32950元/吨，收于32700元/吨，收盘价较上一交易日变化 - 0.15%，主力合约持仓39473手（前一交易日39140手），当日成交33327手 [2] - 多晶硅现货价格下跌，N型料34.00 - 37.00元/千克（-0.50），n型颗粒硅34.00 - 36.00元/千克（0.00） [3] - 多晶硅厂家库存减少，硅片库存增加，多晶硅库存33.00（环比变化 - 0.60%），硅片库存27.05GW（环比0.26%），多晶硅周度产量19300.00吨（环比变化 - 0.50%），硅片产量10.99GW（环比变化 - 3.40%） [3] - 硅片方面，国内N型18Xmm硅片0.98元/片，N型210mm价格1.27元/片，N型210R硅片价格1.04元/片 [3] - 电池片方面，高效PERC182电池片价格0.27元/W，PERC210电池片价格0.28元/W左右，TopconM10电池片价格0.35元/W（-0.01），Topcon G12电池片0.35元/W（-0.01），Topcon210RN电池片0.36元/W（-0.01），HJT210半片电池0.37元/W [4] - 组件方面，PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73元/W，N型182mm主流成交价格0.74 - 0.76元/W，N型210mm主流成交价格0.75 - 0.78元/W [4] - 某多晶硅厂家新疆基地因检修，计划四月底全部停产，供应仍有收缩预期 [5] - 多晶硅价格宽幅震荡，上游高库存与下游萎靡需求是下跌主要驱动因素，本月光伏产品取消出口退税推动成本上升，基本面持续弱势，供给维持宽松，叠加美伊战争对大宗商品价格冲击，价格预计持续震荡 [5] 策略总结 工业硅 - 单边：短期区间操作 - 跨期：无 - 跨品种：无 - 期现：无 - 期权：无 [2] 多晶硅 - 单边：短期区间操作，主力合约短期预计维持震荡 - 跨期：无 - 跨品种：无 - 期现：无 - 期权：无 [5][6]