报告行业投资评级 - 单边评级为中性，期权建议卖出宽跨 [3] 报告的核心观点 - 2026年3月铅市供需双增价格偏弱震荡，4月市场多空交织供应端增量明确消费端步入传统淡季，库存累库与进口补充压制铅价上行空间，若冶炼厂检修兑现或形成阶段性支撑，预计4月铅价波动区间在16300元/吨至17000元/吨，有套保需求的企业可在该区间上下沿进行买入及卖出套保操作 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 现货方面 - 2026-04-08，LME铅现货升水为 -26.24美元/吨，SMM1铅锭现货价较前一交易日变化75元/吨至16650元/吨，多地铅现货价格和升贴水有相应变化，铅精废价差、废电动车电池、废白壳、废黑壳较前一交易日均无变化 [1] 期货方面 - 2026-04-08，沪铅主力合约开盘16715元/吨，收盘16800元/吨，较前一交易日变化70元/吨，成交47623手较前一交易日变化14740手，持仓52228手较前一交易日变化 -1092手，日内价格震荡最高点16885元/吨，最低点16695元/吨，夜盘开于16805元/吨，收于16825元/吨，较昨日午后收盘下降0.21% [2] - 昨日SMM1铅价较前一交易日上涨25元/吨，河南地区持货商积极出货报价贴水扩大，湖南地区冶炼厂报价成交寡淡部分贸易商抛售，广东地区炼厂高升水成交困难，节后下游补库积极性差，现货市场成交整体偏淡 [2] 库存方面 - 2026-04-08，SMM铅锭库存总量为5.6万吨，较上周同期变化0.16万吨，截止4月8日，LME铅库存为279025吨，较上一交易日变化 -225吨 [2]